Bir ekonomide ortaya çıkan stagflasyon ile bir taraftan fiyat istikrarsızlığının bir taraftan da tam istihdamın sağlanmadığı görülmektedir. Bu duruma sahip bir ekonomide iki temel sosyal maliyet ortaya çıkmaktadır. Birincisi, işsizliğin neden olduğu sosyal maliyetler ikincisi fiyat istikrarsızlığının ortaya çıkardığı sosyal maliyetlerdir. Gelir dağılımının bozulması, kaynak tahsisinin bozulmasına bağlı olarak kaynakların etkin kullanılamaması, tasarruf hacminin etkilenmesi ve ödemeler dengesinin olumsuz etkilenmesi fiyat istikrarsızlığının ortaya çıkardığı sosyal maliyettir. Sosyal transferlerin artması işsizliğin neden olduğu sosyal maliyetlerdendir, fiyat istikrarsızlığının neden olduğu sosyal maliyetlerden değildir.