Payların defter değeri, geçmişe dönük bir ölçüdür. Bir işletmenin öz sermaye toplamının pay sayısına bölünmesiyle belirlenir. Defter değeri işletmenin geçmişte ortaklardan ne kadar sermaye sağladığını gösterir. Defter değeri, yatırımcıların almış oldukları payların bugün yatırdıkları değeri göstermez. İşletmenin piyasa değeri ise ileriye yönelik bir ölçüdür. Ortaklar, payların değerini, gelecekte elde etmeyi bekledikleri kâr paylarına göre belirlerler.