Borcun maliyeti farklı borçlanma düzeylerinde aynıdır. Ancak borçlanma arttıkça özsermaye maliyeti arttırdığı  için ortalama sermaye maliyeti tüm borç-özsermaye bileşiminde değişmez. Dolayısıyla işletmenin değeri sermaye yapısına göre değişmeyecektir denilir.

Yukarıda bahsedilen metinde aşağıdaki sermaye yapısı yaklaşımlarından hangisinden bahsedilmektedir.