Pay senetlerinde gerçek değerin belirlenmesinde nakit akımlarının ve büyüme oranının tespiti önemli olmaktadır. Pay senedi yatırımlarında büyüme hesaplanırken kâr payı olarak dağıtılmayan kazançların öz kaynak getirisi üzerinden yatırıma aktarıldığını gösteren şu formülden yararlanılabilir. Büyüme Oranı = Öz Kaynak Kârlılığı * (1-Kâr Dağıtım Oranı). Öz kaynak karlılığı %21 olan ve kârının %18’ ini dağıtan bir işletme için büyüme oranı kaç olacaktır?