Kâr dağıtım politikasının, işletme değeri üzerinde herhangi bir etkisinin bulunmadığı görüşü ilk defa
Merton Miller ve Franco Modigliani tarafından savunulmuştur.  Myron Gordon ve John Lintner  arafından ileri sürülen diğer bir yaklaşıma göre; kâr dağıtım politikası, yatırımcıların tercihlerine
bağlı olarak işletme değerini etkiler. Bu görüşte yatırımcıların gelecekteki sermaye kazançları yerine,
bu günden kâr payını almayı tercih edecekleri varsayılır.