Myers (1984) tarafından ortaya konan Finansal Hiyerarşi Teorisine göre, işletmeler iç finansmanı tercih ederler. İşletmeler hedef temettü ödeme oranlarını yatırım fırsatlarına göre ayarlarlar. Eğer nakit akışı yatırım harcamaları ihtiyacından azsa işletme nakit hesabını veya portföyündeki menkul kıymetleri nakte çevirir. Eğer bu kaynaklar yetmezse, dış kaynaklara yönelir ve öncelikle borç kullanır, sonra hisse senedine dönüştürülebilir bonolar gibi karma menkul kıymetler ihraç eder ve en son da hisse senedi çıkartarak kaynak sağlar.