Douglas North’a göre kurumlar politik, ekonomik ve sosyal etkileşimi meydana getiren, tasarlanmış kısıtlar olarak tanımlanmıştır. Diğer bir ifadeyle, kurumlar bir toplumda oynanan oyunun kurallarıdır. İnsanlar

arasındaki etkileşimi mutlaka etkin olması gerekmeyen bir şekilde biçimlendiren kısıtlamalardır. North’a göre kurumların göreceli etkinliği, üretim etkinliklerine ve ekonomik büyümeye yaptıkları marjinal katkıyla doğrudan bağlantılıdır. Ekonomik faaliyetin üzerine inşa edileceği formel ve informel kurallardan ibaret bir hukuk olan kurumlar, değişim ve dönüşüm maliyetleri üzerindeki etkileri aracılığıyla ekonominin performansını etkiler.