Mill, faydacı teoriyi liberalizme uygulamış ve eylemlerin ya da toplumsal düzenlemelerin mutluluk ürettikleri ölçüde iyi ve doğru olabileceğini savunmuştur. Sosyolojik bir analiz yapmayan Mill, ekonomi ile ilgili yaptığı çalışmalarla modern bir bilim dalı olarak ekonominin temellerinin atılmasına yardımcı olmuştur.