Klasik nitelemesini ilk Keynes yapmıştır. Klasik iktisatçılar; Adam Smith, J. B. Say, D. Ricardo, J. S. Mill, T. Malthus, A. C. Pigou vd., 1770’lerden 1930’lara kadar olan 150 yılı aşkın sürede yayımladıkları eserlerde, ücretlerin ve fiyatların esnek olduğunu ve ekonomide rekabetçi piyasaların var olduğunu iddia etmişlerdir. Klasikler tam istihdam denge düzeyini savunmuşlardır. Klasik iktisat, kendisinden önce hâkim iktisadi düşünce anlayışı olan, merkantilizme tepki olarak ortaya çıkmıştır.