Sabit döviz kuru sisteminde sermaye dolaşımı serbest olduğunda, genişletici maliye politikası oldukça etkindir. Genişletici maliye politikası, örneğin, kamu harcamalarındaki artış, IS eğrisini sağa doğru (IS0 ’dan IS1’e) kaydırır. Kamu harcamalarındaki artış, yerli faiz oranını yabancı faiz oranının üzerine çıkarır (i1) ve ülkeye sermaye girişine neden olur. Sabit döviz kuru sistemini korumak için Merkez Bankası müdahale eder, döviz satın alır, yerli para bollaşır, para arzı yükselir. Merkez Bankasının piyasadan döviz satın alımı, yerli faiz oranının yabancı faiz oranına eşit olduğu noktaya gelinceye kadar devam eder. Para arzı artışı, LM eğrisini LM0 ’dan LM1’e kaydırarak, maliye politikasının genişletici etkisini pekiştirir.