Monetarist görüşün kurucusu olarak kabul edilen Milton Friedman ve bu okulun oluşumuna da katkı sağlayan Edmund Strother Phelps, birbirlerinden ayrı olarak yaptıkları araştırmalarında Phillips eğrisinin enflasyon beklentisinin sabit olduğu varsayımı koşuluyla geçerli olduğunu belirtmişlerdir, soru kökünde yer alan çıkarsamaya ulaşmışlardır.