Monetaristlere göre uzun dönemde Philips eğrisinin dikey olduğu kabul edilmektedir. Beklenen enflasyonun değişken olması halinde kısa dönem Phillips eğrileri doğal işsizlik oranında yukarı doğru kayarak yeni denge noktaları oluşur. Bu denge noktalarının birleştirilmesi ile doğal işsizlik oranında dik bir doğru elde edilir. Dikey eksene paralel olan bu eğri uzun dönem Phillips eğrisi olarak tanımlanır.