1929’da ABD borsasındaki “Kara Perşembe” her şeye rağmen bir dönüm noktası oldu. Bu olay, görülmemiş bir şok yaratarak girişimcilerin yatırım yapma, tüketicilerin satın alma cesaretini kırdı. Bankerler borç vermemeye başladı. ABD’de para arzın yavaşlaması ve Fransa Merkez Bankası altın rezervinin azalması da krizi derinleştirdi.