LIBOR (London Interbank Offered Rate), Londra bankalararası para piyasasında kredibilitesi yüksek bankaların birbirlerine ABD doları üzerinden borç verme işlemlerinde uyguladıkları faiz oranıdır. Ancak burada ortaya çıkan faiz oranı sadece Londra’daki bankalar tarafından kullanılmamakta birçok finansal işlemde LIBOR referans faiz oranı olarak kullanılmaktadır. Bankaların swap piyasasında yer almasının temel nedeni, birçok merkez bankasının kendi yetkisi altında faaliyet yapan bankaları değişken faiz oranıyla borçlanmaları için zorlamalarıdır. Bu nedenle birçok banka, sabit faiz oranlı borçlanma imkânlarını LIBOR faizli borçlara dönüştürebilmek için tahvil ihraç etmiştir.