Birinci Dünya Savaşı’ndan önce sanayileşme ve uluslararası ödemeler, sabit döviz kuru siste- mini oluşturan Altın Para Standardı’nın sağladığı ortamda gerçekleşmiştir. Ancak Savaşın ekonomi- lerde yarattığı yıkım, dış ticarette korumacı ön- lemlerin artması, Almanya’nın Savaşı kazanacağı beklentisiyle aşırı borçlanması sonucunda yaşadığı hiperenflasyon ve nihayetinde 1929 yılında yaşa- nan Büyük Buhran altın standardının yıkılmasına sebep olmuştur.