Etkin pazar, menkul kıymet fiyatlarının, elde edilebilen bilgileri tam olarak yansıttığı piyasalardır. Etkin pazar tanımından şu sonuç çıkarılabilir; piyasaya açıklanan her bilgi anında pay senedinin fiyatına yansıdığı için, yatırımcılar kamuya açıklanan herhangi bir bilgi nedeniyle, ortalamanın üstünde bir getiri elde edemez. Başka bir deyişle bilgi ve veriler üzerinde tekelleşme söz konusu olmayıp, pay senedini değerlendirmeye imkân sağlayan bilgi anında menkul kıymetin değerine yansımıştır. Söz konusu bilgiyi herkes aynı şekilde yorumlar ve değerlendirir.