Spor kulüplerinin gerek büyümelerini finanse
etmek ve gerekse faaliyetlerini sürdürebilmek için
gerekli olan kaynakları sağlamalarının başlıca üç
yol hangileridir?
• Yabancı kaynak kullanımı,
• Pay senedi ihracı yoluyla sermaye artışına
gitmek ve
• Dağıtılmayan kârlar
Bir işletmenin kullanmış olduğu kaynakların ağırlıklı ortalama
maliyetleri toplamı hangi kavramı ifade eder?
Sermaye maliyeti
Sermaye yapısını oluşturan yabancı kaynaklar
ve öz kaynaklar arasındaki başlıca farklılıklar nelerdir?
• Süre,
• Firma gelirleri üzerinde talep hakkı,
• Firmanın varlıkları üzerinde talep hakkı,
• Yönetime katılma hakkı
İşletmelerde finansal yönetimin temel amacı nedir?
İşletmenin piyasa değerini maksimum kılmaktır.
Firma geliri üzerindeki talep hakkı nedir?
Firma geliri üzerindeki talep hakkı; İşletmenin
elde ettiği gelirden öncelikli olarak yabancı kaynaklarla ilgili anapara ve faiz ödemelerini yapması gerekir. Ancak anapara ve faiz ödemeleri sonrasında
kalan kârın ortaklara (özsermaye sahiplerine) dağıtımı mümkündür. Ayrıca, işletme, faaliyetleri sonucunda kâr etmemiş olsa bile yabancı kaynaklarla
ilgili anapara ve faiz ödemelerini yapması zorunludur. Aksi durumda, işletmeye borç vermiş olanlar
hukuki takibata geçebilirler. Buna karşılık, zarar
edilmesi ya da kârın yetersiz olması gibi nedenlerle
özsermaye sahiplerine kâr payı dağıtılmayabilir. Bu
durumda ortakların işletme hakkında hukuki takibat olanağı yoktur
Yönetime katılma hakkı nedir?
Bir işletmeyi yönetmek, özsermaye sahiplerinin yani ortakların hakkıdır.
firmanın tasfiyesi hâlinde önemli olan bir hakkı ifade eden kavramdır?
Varlıklar üzerinde talep hakkı;
Kaynaklar Arasında Seçimde Göz
Önünde Tutulacak İlkeler nelerdir?
• Uygunluk,
• Likidite,
• İşletmenin büyüklüğü,
• Risk.
Yabancı kaynak kullanımının özsermaye kârlılığı üzerindeki etkisini ifade eden kavramdır?
Finansal kaldıraç
Sermaye maliyetinin minimum olduğu borç-öz kaynak
bileşimini ifade eden kavram hangisidir?
Optimal sermaye yapısı
UEFA’nın 2011 yılından itibaren kademeli olarak uygulamaya koyduğu finansal fair play kriterlerinin futbol kulüplerinin finansal yapısına ilişkin
hedefleri nelerdir?
1. Futbol kulüplerinin mali yapısını daha disiplinli ve rasyonel hâle getirmek,
2. Maaş ve transfer ücretleri üzerindeki baskıyı
azaltmak ve enflasyonist etkiyi sınırlamak,
3. Kulüpleri kendi gelirlerini aşmamak konusunda teşvik etmek,
4. Gençlik ve alt yapı için uzun vadeli yatırımları teşvik etmek,
5-. Avrupa kulüp futbolunun uzun vadede sürdürülebilirliğini korumak,
6. Kulüplerin temel yükümlülüklerini zamanında yerine getirmesine imkan verecek bir
finansal yapıyı tesis etmek.
İşletmenin Özellikleri nelerdir?
• İşletmenin hukuki yapısı
• İşletmenin büyüklüğü
• İşletme varlıklarının yapısı
• İşletmenin mevcut sermaye yapısı
• İşletmenin büyüme olanakları ve büyüme
arzusu
• İşletme yöneticilerinin riske karşı tutumu
Finansal risk nedir?
Faaliyetlerden doğan nakit
akışı ile borçlanmanın doğurduğu yükümlülükleri karşılayamama olasılığını
ifade eder.
Sermaye yapısı kararlarına yönelik klasik yaklaşımlar nelerdir?
• Net gelir yaklaşımı
• Net faaliyet geliri yaklaşımı
• Geleneksel yaklaşım
• Modigliani-Miller yaklaşımı
Sermaye yapısı modern teorileri hangileridir?
Bir sözleşmeden sonra
oluşan, kredi alanın kredi verenin bakış
açısına göre ahlaki olmayan faaliyetlerde
bulunarak, kredi verenin çıkarını zedeleme tehlikesine neden olan asimetrik bilgi
sorununu hangi kavram ifade eder?
Ahlaki Tehlike
Borç kullanımının sağladığı vergi avantajı ve bunun oluşturduğu temsil maliyetlerinde azalma şeklinde görülen faydalarla, kaldıraç
etkisi kullanımının getirdiği iflas ve sıkıntı maliyetlerini dengelemeyi amaçlayan kavramı ifade eder?
Denge Teorisi
İşletme değeri nasıl hesaplanır?
İşletme değeri= Kaldıraçsız işletme değeri + Borcun net vergi tasarrufunun bugünkü değeri - İflas
maliyetlerinin bugünkü değeri
Modigliani-Miller yaklaşımının dayandığı temel varsayımlar nelerdir?
• Yatırımcılar menkul kıymetlerin alım satımında, herhangi bir satın alma veya satma
giderine katlanmamaktadırlar.
• Piyasada satın alınacak yeterli miktarda menkul kıymet mevcut olmakta ve bu
menkul kıymetleri satın alacak çok sayıda
yatırımcı bulunmaktadır.
• Sermaye piyasası ile ilgili tüm bilgiler bedelsiz olarak tasarruf sahiplerine kolaylıkla
sağlanmakta, bütün kıymetler en küçük
parçalara kadar bölünebilmekte ve tasarruf
sahipleri akılcı davranabilmektedir.
• Bütün yatırımcılar aynı maliyet oranı üzerinden borç alıp verebilmektedir