Ülkemizde en aktif ve organize devlet borçlanma araçları ikincil piyasası, İMKB Tahvil ve Bono Piyasasının yerini alan, Borsa İstanbul içindeki Borçlanma Araçları Piyasasıdır.

Kitabınızın 137. sayfasında "Piyasa Yapıcılara Sağlanan Haklar" maddeler halinde sıralanmıştır. E seçeneği bu haklar arasında yer almamaktadır. Doğru cevap E seçeneğidir. 

Borç yönetimi, devlet borçlarının en etkin şekilde yönetilmesi için uygun bir strateji geliştirilmesi ve bu stratejinin uygulanması sürecidir. En basit tanımı ile etkin borç yönetimi, düşük maliyet ve en az risk ile piyasalardan kamunun ihtiyacını karşılayacak fonların karşılanmasıdır.

Bir ekonomide oluşturulan reel milli gelirin yıldan yıla artmasına ekonomik büyüme, bu artışın oransal büyüklüğüne de büyüme hızı denir.

Ekonomik kalkınma, ekonomik büyümeyi de içine alarak ekonominin nitelik ve nicelik açısından gelişmesidir.

Kamu Finansmanı ve Borç Yönetiminin Düzenlenmesi Hakkında Kanun ve borç yönetiminde yapılan diğer düzenlemelerle birlikte Türkiye’de, kamu borç yükü 2003 yılından bu yana ciddi anlamda azalmıştır.

Özel tertip devlet iç borçlanma senetleri: İlgili yıl bütçe kanunu ve ilgili mevzuat çerçevesinde ihraç edilmiş olan ve karşılığında herhangi bir nakit girişi sağlanmayan devlet iç borçlanma senetleridir.Doğru cevap ''A'' şıkkıdır.

• İki yanlı kredilerin uygulama biçimleri ile
ilgili diğer özellikleri de şu şekilde sıralanabilir:
• İki yanlı kredilerin büyük bölümü kredi veren
ülkenin para birimi cinsinden olmaktadır.
• Kredi koşulları çok uygun olduğundan anlaşma şartları büyük ölçüde borç veren ülke
hükümeti tarafından belirlenmektedir.
• İki yanlı kredilerin temel amacı borç veren
açısından ihracatın artırılmasıdır.
• İki yanlı krediler diğer yabancı krediler gibi
ek maliyet (idari ücret, taahhüt ücreti, sigorta primi gibi) içermemektedir.

İkincil piyasalar borçlanmanın maliyetini minimize eder.

Devletin borçlanması genellikle parlamentonun tasarrufundadır. Bu kararın uygulayıcısı ise borçlanma isteğini hazırladığı kanun tasarısı ile parlamentoya sunan hükümetlerdir. Parlamento tasarıyı görüşüp onaylarsa hükümete borçlanma yetkisi verilmiş olur.

Devlet borçlarının ödenme yolları şunlardır; Toplu O¨deme, Dr Price Otomatik Amortisman Yöntemi ile O¨deme, Bütçe Fazlası Sağlayarak O¨deme, Kademeli O¨deme. Doğru cevap D'dir.

Sabit getirili herhangi bir menkul kıymetin, belli bir süre sonunda önceden tespit edilmiş şartlarla geri alma taahhüdünde bulunarak satımı işlemine repo adı verilir. Buna göre doğru cevap E şıkkıdır.

Devletin konsolidasyona başvurmasının asıl nedeni kısa vadeli borçların belli bir süre de olsa ödeme yükümlülüğünden kurtulmaktır.

Türkiye’de de Haziran 2019 tarihinde yayınlanan Kamu Borç Yönetimi Raporu’nda borç yönetimiyle ilgili benimsenen temel stratejik ölçüt ve göstergeler şu şekilde sıralanmıştır:

• Borçlanmanın ağırlıklı olarak TL cinsinden yapılması,
• Piyasa çeşitliliğinin sağlanması amacıyla uluslararası piyasalarda ABD dolarının yanında diğer döviz cinslerinden de ihraç yapılması,
• Faiz giderlerinin en uygun şekilde yönetilmesi amacıyla uygun borçlanma araçları ve vade bileşimi dikkate alınarak gelecek 12 ayda faizi yenilenecek senetler ile vadesine 12 aydan az kalmış senetlerin payının belirli bir seviyede tutulması,
• Nakit ve borç yönetiminde oluşabilecek likidite riskinin azaltılması amacıyla güçlü nakit rezervi tutulması

Borçlanmanın Ekonomik Etkilerini Belirleyen Faktörler

• Borcun hangi kaynaktan elde edildiği
  Borçlanma ile elde edilen kaynağın kullanım sekli
  Borcun miktarı
  Borcun vadesi
  Borcun ödeme şekli

Görüldüğü gibi ülkemizde borçlanmanın başlıca yasal dayanağını oluşturan kanun 4749 sayılı Kamu Finansmanı ve Borç Yönetiminin Düzenlenmesi Hakkında Kanun’dur. 09 Nisan 2002 tarihinde yürürlüğe giren 4749 sayılı Kamu Finansmanının Düzenlenmesi ve Borç Yönetimi Hakkındaki Kanun borçlanma yetkisi konusunda önemli değişiklikler getirmiştir. Bu Kanunla dağınık bir yapıya sahip olan kamu borçlanması mevzuatı tek ve temel bir yasa çatısı altında toplanmış, kamunun borç ve alacaklarına ilişkin kavramlar açıklanmış, borç yönetiminde etkinliğin artırılması hedeflenmiştir.

Devlet borçları, elde edildikleri kaynaklar bakımından iç ve dış borç olarak ikili bir sınıflandırmaya tabi tutulmaktadır.

Devlet yabancı sermayeyi ülkeye çekebilmek için dış borçlanmada yüksek faiz verecektir. Bu durumda, ülke dışından ülkeye gelen sermaye, döviz kurlarını düşürecektir. Bunun sonucunda ülke parasının değeri yükselecektir. Ülke parasının değerinin yükselmesi ise ihracatı olumsuz etkileyecek ve ithalatı teşvik edecektir. Kurun düşük olması ithalatı artıracağı için yatırımları artıracak ve ekonomik büyümeyi hızlandıracaktır. Ancak bu gelişim dış ticaret açığını ve dolayısıyla cari işlemler ve ödemeler bilançosu açığını da olumsuz etkileyecektir. Ödemeler bilançosundaki açık ise ülkeleri bu açığı finanse edebilmek için dışarıdan finansman arama
yollarına itecektir.

Ülkemizde borç yönetiminden sorumlu olan Hazine Müsteşarlığı, 1983 yılından önce Maliye Bakanlığı bünyesinde yer almış, bu tarihten sonra Başbakanlığa bağlı Hazine ve Dış Ticaret Müsteşarlığı şeklini almıştır.