Hazine bonosunun getirisi aşağıdakidaki eşitlik yardımıyla hesaplanabilir;

Yt =(M-P / P) x (365/n)

• Yt =Yatırımın yıllık getirisi
• M =Hazine bonosu üzerinden yatırım yapan yatırımcıya vadesinde ödenecek
fiyat (nominal değer) ya da vadeden önce satılmışsa satış fiyatı
• P =Satın alma fiyatı
• n =Vadeye kadar gün sayısı ya da satılınncaya kadar gün sayısı

Yt =(M-P / P) x (365/n) ise

cevap 1,2 dir.

Çizgili Çek: Bu türde, lehdar çek üzerinde yazan miktarı doğrudan nakit olarak tahsil edemez. Söz konusu tutar bir banka hesabına yatırılır ve lehdar parasını bu hesaptan çekerek tahsil edebilir. Çekin bu şekilde düzenlenmesinin nedeni çalınma ve kaybolma riskine karşılık bir güvenlik tedbiridir. TTK’ na göre çekin ön yüzüne birbirine paralel iki çizgi çekerek bu tür bir çek düzenlenebilir.

Tanımı yukarıdaki gibi değişik şekillerde ortaya konulan faizin, ekonomide üstlendiği çeşitli fonksiyonları bulunmaktadır. Faizin temel işlevleri olarak da ifade edilen ekonomik yaşamdaki fonksiyonları, kısaca şu şekilde ortaya konulabilir;

• Faizin birinci fonksiyonu, tasarrufun ulusal gelirden alacağı payı belirlemektir. Bilindiği gibi tasarruf, ekonomik büyüme ve gelişmenin temelini oluşturan yatırımların kaynağını oluşturmaktadır. Faiz tasarruf yatırım eşitliğini sağlayan bir değişken olarak, ulusal gelirden tasarruflara ayrılacak payın belirlenmesinde önemli bir işlev görmektedir.

• Piyasa ekonomilerinde faizin yerine getirdiği ikinci fonksiyon, kaynakların etkin dağılımı bağlamında sermayenin etkin dağılımı ve kullanımını sağlamaktır. Faiz oranlarının yönlendirmesine bağlı olarak sermaye, ekonomide en etkin kullanım alanlarına aktarılmakta ve ekonomide daha verimli bir üretim yapısı oluşturulabilmektedir.

• Faizin fonksiyonlarından bir diğeri ise tasarruf sahiplerine gelir sağlama işlevidir. Tasarruf yapanlar yaptıkları tasarruflar karşılığında, tüketimden vazgeçmenin bedeli olarak faiz geliri elde ederler. Bu da onların servet birikimleri üzerinde olumlu etki yaratmaktadır. Doğru cevap E.

Likidite tercihi teorisine göre, Merkez Bankasının para arzında yaratacağı bir değişiklik de denge faiz oranlarının değişmesine neden olmaktadır. Bu bağlamda Merkez Bankasının uygulayacağı para politikasına bağlı olarak (açık piyasa işlemleri, zorunlu karşılık oranları ve reeskont işlemleri gibi) para arzı artarsa, para talebi sabitken, para arzı doğrusu paralel olarak sağa kayar ve denge faiz oranı düşer. Merkez Bankası, para arzını azaltıcı bir politika izlerse, yine para talebi sabitken, para arzı doğrusu sola kayar ve denge faiz oranı yükselir.

Finansal sistem için gerek fon arz edenler, gerekse fon talep edenler olmazsa
olmaz olarak kabul edilen en önemli unsurlardır.

Dolaylı finansman ile ilgili verilen şıklardan A,C, D ve E doğru iken B doğru değildir. Çünkü dolaylı finansmanda işin içinde aracılar da olduğundan aracılara ödenen masraflar söz konusudur. Doğru seçenek “B” şıkkıdır.

Birincil ve ikincil Piyasalar

Bir işletmenin, doğrudan ya da bir aracı kurum aracılığıyla, menkul kıymet ihraç edip bunu yatırımcılara satması birincil piyasa işlemidir. Bu menkul kıymetleri satın alan bir yatırımcının daha sonra bunları diğer yatırımcılara satması ise bir ikincil piyasa işlemidir.

SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI    

 Menkul kıymetler, ortaklık ve alacaklılık hakkı sağlar. Ortaklık hakkı sağlayan menkul kıymete hisse senedini ve alacaklılık hakkı sağlayan menkul kıymete de tahvili örnek verebiliriz.

Bir menkul kıymetin belirli bir vade sonunda belirli bir faiz oranı üzerinde geri alınmak üzere satılması işlemi repo olarak adlandırılır.

Finansal Sistemin Fonksiyonları

Hemen her ekonomide finansal sistemlerin yerine getirdikleri ve genel fonksiyonlar olarak isimlendirilen işlevleri bulunmaktadır. Bunlar aşağıdaki gibi sıralanmaktadır:

• Tasarruf hacmini artırma
• Ödemelerde kolaylık sağlama
• Likidite sağlama
• Kredi kullandırma
• Servet birikimi
• Politika oluşturma
• Risk Yönetimi ve Kontrolü
• Enformasyon

Finansal yatırımlarda her zaman için bir kaybetme olasılığı yani risk söz konusudur. Risklerin varlığı onlardan korunmayı gerektirir. Ancak finansal anlamda risklerin tamamen sıfırlanması söz konusu değildir. Bu durumda da karşımıza risklerin yönetimi ve kontrol edilmesi konusu çıkmaktadır. Finansal sistemin bu konuda üstlendiği fonksiyon riskin yönetim ve kontrol edilmesine olanak sağlamasıdır.

Finansal istikrar iki koşulun gerçekleşmesine bağlıdır. Bunlar;

• Finansal aracıların sözleşmelerden doğan yükümlülüklerini yerine getirmelerine imkân verecek yüksek derecede güvenin olması,
• Finansal piyasalarda katılımcılarının piyasadaki arz-talep dengesini yansıtan fiyatlar üzerinden güvenle işlem yapması ve kısa dönemde fiyatlarda önemli dalgalanmaların olmamasıdır.

Doğru yanıt “C” şıkkıdır.

Para ve Sermaye Piyasaları

Para Piyasaları: Kısa vadeli fon arz ve talebinin karşılaştığı piyasalardır. Bu piyasanın tipik özelliği kısa vadeli (genellikle bir yıldan kısa vadeli) fonlardan oluşan bir piyasa olmasıdır. Bu piyasalarda kambiyo senetleri, hazine bonosu, mevduat sertifikası, varlığa dayalı menkul kıymetler, banka kabulü gibi araçlar işlem görmektedir.

Orta ve uzun vadeli fon arz ve talebinin karşılaştığı piyasalara sermaye piyasaları adı verilir. Genel olarak sermaye piyasası işlemleri hisse senedi ve tahvil gibi menkul değerlerin alım satımını içermektedir.

1211 sayılı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Kanunu’nun kabul edilmesiyle, Merkez Bankası'nın Hazine’ye ait olan sermaye payının yüzde 51'den az olamayacağı hükme bağlanmıştır.

Finansal piyasalar altında para ve sermaye piyasası olmak üzere iki alt piyasa
bulunmaktadır. Bunlardan kısa vadeli fon arz ve talebinin karşılaştığı piyasa “para piyasası” denir. Bu piyasada vade 1 yılı aşmamaktadır. Orta ve uzun vadeli
fonlardan oluşan piyasa ise, “sermaye piyasası” dır.

Likidite Primi Teorisini geliştirenlere göre, uzun vadeli finansal varlıkların likiditesi kısa vadeli finansal varlıkların likiditesine göre düşüktür. Ayrıca uzun vadeli yatırımlar, genel olarak kısa vadeli yatırımlardan daha risklidir. Çünkü uzun vadeli borçlanmalarda, borçlunun borcunu ödeyememe durumuna düıme olasılığı, süreye bağlı olarak artmaktadır. Bu yüzden vadeye bağlı olarak likidite primi farklı olacaktır.

Para ve sermaye piyasaları arasındaki ayrımın yapılmasında kullanılan temel faktör ya da kriter fon arz ve talebinin gerçekleşip sonlanması için gereken süredir. Genellikle 1 yıldan kısa olmak üzere kısa dönemli fon arz ve talebinin söz konusu olması durumunda para piyasalarından; uzun dönemli fon arz ve talebinin söz konusu olması durumunda ise sermaye piyasalarından bahsedilir. Bu nedenle doğru yanıt A seçeneğidir.

Piyasa ekonomilerinde reel sektörün işleyişi mal, hizmet ve parasal akımların
birlikte gerçkeleşmesini gerektirmektedir. Bu durumu üç aşamalı olarak açıklamaya çalışalım. Birinci aşama “mal ve hizmet akımı”dır.
Bu akımın bafllangıç noktasını hane halkı ve işletmeler oluşturur. ikinci aşama devletin yer aldığı, vergiler ile mal hizmetlerin oluşturduğu bir süreçtir. Üçüncü aşamada ise dış alem ilişkileri yer almaktadır.