k_e = Kâr payı/P₀ -Çıkarım Maliyeti
k_e = 5/30-3= 0,1851 = %18,51 olacaktır. Doğru yanıt C seçeneğidir.

DEĞER KAVRAMI
Değer kavramının tanımlanması konusunda farklı yaklaşımlar bulunmaktadır.
Varlık değerlerini tanımlamada; muhasebe kayıtları, alıcı ve satıcıların tespit ettiği fiyat ve gelecekte sağlanacak nakit akımları esas alınmaktadır. Literatürde değer tanımlarına temel oluşturan yaklaşımlar; “Aktif Bazlı Yaklaşım”, “Piyasa Fiyatı Yaklaşımı” ve “Gelir Yaklaşımı” olarak üç grupta ele alınabilir.

İmtiyazlı Pay Senetleri: Bazı yönleriyle tahvillere, bazı yönleriyle adi pay senedine benzeyen hibrit menkul kıymetlerdir. Tahvillerde olduğu gibi imtiyazlı pay senetleri de bir nominal değere sahiptir ve adi pay senetlerine kâr payı dağıtımı yapılmadan önce imtiyazlı pay senetlerine sabit bir kâr payı ödemesi yapılmaktadır.

Öz kaynak maliyeti hissedarların işletmeye sağladıkları fonlar karşılığında bekledikleri getiri oranıdır. Öz kaynak kapsamına adi pay senetleri, imtiyazlı pay senetleri, dağıtılmayan kârlar ve amortisman fonları dahil edilmektedir.

Gerçek Değer: Bir varlığın sağlayacağı nakit akımları ve riskine bağlı olarak değerleme yoluyla belirlenen değeridir.

N = Yeni çıkarılacak pay senedi sayısı
M = İşletmenin sermaye artırımı tutarı
P1 = Pay senedinin piyasa fiyatı
P2 = Pay senedinin nominal değeri
t = Emisyon pirimi

N =150000/(3-(3-1)*0,08)

N = 52.817 Adet

Statik yöntemler, paranın zaman değerini göz önüne almayan, basit yöntemlerdir. Statik yöntemlerde bugünkü 100 TL, gelecekteki bir tarihteki, diyelim ki bir yıl sonraki 100 TL ile aynı değerde kabul edilmektedir.

Sinyal Teorisi işletme yönetimi ve piyasa arasında bilgi asimetrisi olduğunu varsayar. Teoriye göre yöneticiler işletmenin kârlılığı ve riski hakkında bilgi iletmek için sermaye yapılarını değiştirirler.

Tevsii Yatırımları, mevcut bir yatırıma ilave üretim hattı veya makine ve teçhizat ilave yapılması suretiyle üretim miktarının artırılması veya yeni bir yatırım özelliği taşımayan, mevcut üretim hattında yer alan makine ve teçhizatların bir bölümünün değiştirilmesi ile ilgili yatırımlardır.

Komple Yeni Yatırımlar: Mal ve hizmet üretimine yönelik olarak ana makine ve teçhizat ile yardımcı tesisleri içeren, gerektiğinde arazi-arsa, bina-inşaat harcama­larını da kapsayan, mevcut tesis veya altyapıdan farklı özelliğe sahip yatırımlardır. Ayrıca, mevcut tesislerde makine ve teçhizat ilavesi nedeniyle kapasite artışının %100’ü geçmesi halinde bu yatırımlar yeni yatırım sayılmaktadır

NBD=(0,7*150000)/(1+0,1)^1+(0,6*250000)/(1+0,1)^2-200000

NBD= 19.421,49 ₺

G =129600*(0,25*(1+0,25)^2)/((1+0,25)^2-1)

G =90000 TL

Projenin yıllık eşdeğer gideri; yatırım harcamalarının her yıla düşen payı ile, yıllık işletme giderlerinin toplanmasıyla bulunur.

80.000 + 90.000= 170.000 TL dir.

Bir yatırım projesinin sahip olduğu esneklik, söz konusu yatırımın değerini artırmaktadır. Reel opsiyonlarla değerleme sürecinde bir yatırımın değeri, net bugünkü değer ile opsiyonun değerinin toplamından oluşmaktadır. Ancak opsiyonun değerinden söz edebilmek için opsiyonun devreye sokulma olasılığının bulunması gerekmektedir; aksi halde opsiyon bir değer taşımayacaktır

Yeniden Yatırım Riski: Tahvillerde sağlanan nakit akımlarının yeniden yatırıma
yönlendirilmesi sonucunda elde edilecek getirilerdeki değişkenliği ifade eden risktir.

Orta vadeli finansman kaynakları ortak özellikler taşımaktadır. Bu özellikler; kredinin süresi, kredinin geri ödeme planı ve kaynak ile sağlanan fonların güvencesi olmak üzere üç başlıkta incelenmektedir. Bu nedenle doğru cevap B şıkkıdır.