Yanıt Açıklaması:

R Reel sektörün mali sorunlarının çözümlenmesi ve bu yolla problemli kredilerin azaltılması amacıyla uygulanmaya konulan gönüllü yaptırımlara İstanbul yaklaşımı denir.

Yanıt Açıklaması: İşletmenin yatırımları için gerekli kaynaklar sağlandıktan sonra kalan tutarın kar payı olarak dağıtılması, Artıklar oranında kar payı dağıtımını anlatmaktadır.

Yanıt Açıklaması:

Çalışma Sermayesi/Toplam Varlıklar oranı Springate modelindeki Z değerinin hesaplanmasında kullanılan oranlardandır.

Yanıt Açıklaması:

Modigliani-Miller Yaklaşımı
Modigliani ve Miller (MM) güçlü varsayımlar altında, işletme faaliyetlerinin nasıl finanse edildiğinin önemsiz olduğunu öne sürmüşlerdir. Mükemmel piyasa koşullarını ifade eden varsayımlar aşağıda yer almaktadır:

• Komisyon maliyetleri yoktur.
• Vergi yükümlülüğü bulunmamaktadır.
• İflas maliyetleri yoktur.
• Yatırımcılar ve işletmeler eş oranda borçlanabilmektedir.
• Bütün yatırımcılar işletmenin yatırım fırsatları hakkında işletme yöneticileri kadar bilgiye sahiptir.
• Faiz ve vergi öncesi kâr borç kullanımı ile etkilenmez.

Modigliani ve Miller’in varsayımları dikkate alındığında sermaye yapısının nasıl oluşturulduğuna bağlı olarak işletme değeri etkilenmeyecektir. Modigliani ve Miller yaklaşımının temelini oluşturan varsayımlar gerçekçi olmadığı yönünde eleştirilse de hangi koşullarda sermaye yapısının işletme değerine etkisi olacağını göstermesi bakımından öneme sahiptirler.

Yanıt Açıklaması:

Forward sözleşmeler organize borsalarda yapılmadığı için vade, büyüklük gibi unsurlar serbestçe belirlenebilmekte ve bu bir avantaj olarak görülmektedir. Yine bu tür sözleşmeler gelecek ile ilgili belirsizlikleri ortadan kaldırmakta ve taraflara geleceğe yönelik rasyonel planlar yapma imkanı sağlamaktadır. Ancak bu tür sözleşmeler tabiatı gereği, sözleşmeyi yapanlar için bir risk üstlenmek demektir.

Yanıt Açıklaması: Her türlü alkol ve alkollü içkiler ile tütün ve tütün mamullerine ait ilan ve reklâm giderlerinin % 90’ı değil; %50 si Kurumlar Vergisi Kanunu’na göre kanunen kabul edilmeyen bir giderdir.

Yanıt Açıklaması: Miller-Modigliani yaklaşımına göre kâr dağtım politikasının işletme değeri üzerinde herhangi bir etkisi bulunmamaktadır.

Yanıt Açıklaması:

İşletmelerin kâr dağıtım politikasını etkileyen birçok faktör bulunmaktadır. Bunlar Yasalar, vergi düzenlemeleri, yapılacak yatırımlar, likidite, finansman imkanları,  kârların istikrarı, borç düzeyi gibi faktörlerdir. 

Yanıt Açıklaması: Likiditenin yükselmesi değil, düşmesi kar dağıtımına engel olabilecek bir faktördür.

Yanıt Açıklaması: Nakit olarak yapılan kâr payı ödemesi, şirketlerin en çok tercih ettiği yöntemdir.

Yanıt Açıklaması:

Türkiye’de Şubat 2001’de yaşanan mali krizin, iç talepte ve üretimde ihracat payının düşmesi, devalüasyon sonucunda dalgalı kur rejimine geçilmesi, özellikle ilk yarıda kurlarda yaşanan istikrarsızlık firmaların maliyetlerini ve gelirlerini tahmin etmeyi oldukça güçleştirmiştir. Bu belirsizlik ortamında, bir çok firma faaliyetlerini ve yatırımlarını ciddi şekilde azaltmış, pek çoğu ödeme güçlüğüne düşmüştür.

Yanıt Açıklaması:

Tevsii Yatırımları: Mevcut bir yatırıma ilave üretim hattı veya makine ve teçhizat ilave yapılması suretiyle üretim miktarının artırılması veya yeni bir yatırım özelliği taşımayan, mevcut üretim hattında yer alan makine ve teçhizatların bir bölümünün değiştirilmesi ile ilgili yatırımlardır. Mevcut tesis ile bir bütünlük teşkil eden, aynı işletmede aynı mal ve hizmetin kapasitesini en fazla %100’e kadar artırmaya yönelik yatırımlardır.

Yanıt Açıklaması: Finansal krizler genel olarak para krizi, bankacılık krizi, ikiz krizler, sistematik finansal krizler ve dış borç krizi olarak sınıflandırılabilir.

Yanıt Açıklaması: Eldeki kuş daldaki kuştan daha değerlidir şeklinde özetlenen kar dağıtım politikasının yatırımcıların tercihlerine bağlı olarak işletme değerini değiştirdiği görüşünü Myron Gordon ve John Lintner tarafından savunulmultur

Yanıt Açıklaması:

Futures sözleşmelerde tarafların birbirlerine olan yükümlülüklerinin yerine getirileceğini, borsa takas merkezi garanti eder.  Diğer seçeneklerde verilenler forward sözleşmelerin özellikleridir.

Yanıt Açıklaması:

Herhangi bir varlığın (döviz, faiz, tarımsal veya metalurjik ürün) vadesi, fiyatı ve miktarının bugünden belirlenerek ileri bir tarihte teslimini öngören sözleşmeler Forward sözleşmelerdir.

Yanıt Açıklaması: Faaliyetlerin birleştirilmesi ve tam kontrol olmamakla birlikte Tröstleşme yönünde iş birliğine gitme şekilleri bu grupla ilgili olarak protokol, kartel, çıkar grupları ve yönetim grubu üyelerinin aynı kişiler olması durumları sayılabilir.

Yanıt Açıklaması: Bir sektörde rekabetin olmaması işletmeler için başarısızlık nedeni teşkil etmez.

Yanıt Açıklaması: Kar dağıtım politikasını etkileyen faktörler: yasalar, vergi düzenlemeleri, yatırımlar, finansman imkanları, likidite, karların istikrarı, borç düzeyi