Asit-test oranı = Dönen varlıklar - Stoklar  / Kısa vadeli yabancı kaynaklar ise;

Asit-test oranı = (100.000 - 40.000) / 80.000 

Asit-test oranı = 0,75

Cari oranın hesaplanmasında duran varlıklar dikkate alınmadığı için duran varlıklardaki değer kayıpları cari oranın yeterli olup olmadığını etkileyen faktörlerden biri değildir. Cari oranın yeterli olup olmadığını etkileyen faktörlere; işletmenin stok satın alma ve satma şartları, bankalarla ilişkiler, alacak devir hızı, dönen varlıkların gerçek değeri, dönen varlıklarda olası değer kayıpları, dönen varlıkların yapısı ve dağılımı, piyasanın durumu, işkolu, stok devir hızı vb. örnek olarak verilebilir.

Kısa vadeli borç ödeme gücünün değerlemesinde likidite oranlarından yararlanılmaktadır.

Du Pont varlıkların faaliyet kârlılığı şu formülle hesaplanır:

(Faaliyet kâr marjı) x (Faaliyet varlıklarının devir hızı)= Du Pont varlıkların faaliyet kârlılığı

Doğru yanıt A seçeneğidir.

Du Pont varlıkların kârlılığının hesaplanması için şu formül kullanılır:

(Net kâr marjı) x (Varlık devir hızı) = Du Pont varlıkların kârlılığı

Doğru yanıt E seçeneğidir.

Net Çalışma (İşletme) Sermayesi: İşletmenin dönen varlıklarıyla kısa
vadeli yabancı kaynakları arasındaki farktır.

Karşılaştırmalı tablolar analizi iki yıllık geçmiş bilgilere dayalı olarak yapılmaktadır. Trend analizi, işletmenin daha uzun dönemli geçmişinin analiz edilerek mali durum ve faaliyet sonuçları bakımından önem arz eden kalemlerdeki değişim eğiliminin görülmesine olanak sağlar.

Köpekleri yoksun bırak, mukayeseli pazar payı düşük, nakit kullanımı düşük olan modeldir.

Uzun vadeli borç ödeme gücünün belirlenmesinde gelir tablosu yaklaşımındaki oranlar; Faiz giderlerini karşılama oranı ve sabit finansman giderlerini karşılama oranıdır. Doğru yanıt C’dir.

Dönen varlıklar içinde önemli bir yer tutan stoklar büyük oranda ticari borçlar ile finanse edilmektedir. Ticari borçlar, genellikle faizsiz finansman kaynağıdır ve kredi ile borçlanmaya göre daha ucuz bir kaynaktır.

Vergi

Borçla finansmanın en önemli avantajlarından birisi, ödenen faizin kurumlar vergisinden düşülmesi olup bu durum literatürde vergi kalkanı olarak adlandırılmaktadır. Daha çok vergi ödemek zorunda kalan firmalar, vergi kalkanından faydalanabilmek üzere daha çok borçlanmaya gitmektedir. Bu durumda ödenen vergi düzeyi ile borçlanma düzeyi arasında pozitif yönde bir ilişki öngörülmekte olup yapılan çeşitli ampirik çalışmalarda bu ilişkinin varlığı saptanmıştır.

Cari oranın yüksek olması işletmenin borç ödeme gücünün de yüksek olduğunun göstergesi olarak kabul edilir. Ancak oranın çok yüksek olması kredi verenlerin lehine olurken, işletme lehine kabul edilemez. Oranın yüksek olması işletmede atıl fon bulunduğuna, kaynakların etkin kullanılmadığına işaret eder.

Karşılaştırmalı tablolar analizinde yorum esaslarını birbirini izleyen beş
aşamada ele alıyoruz. Bunları şöyle sıralayabiliriz: Değişimin Belirlenmesi, Değişimin Nedenlerinin Belirlenmesi, Değişimin Nedenlerine Bağlı Olmaksızın Ortaya Çıkardığı Sonucun Belirlenmesi, Neden–Sonuç İlişkisinin Kurulması,  Neden–Sonuç İlişkisine Bağlı Olarak Gelecekteki Beklentinin Belirlenmesi.

•Firmaya uygun pazar olanaklarının ve firmanın rekabet yapısını etkileyen içsel ve dışsal faktörlerin incelenmesi,
• Firma içindeki rekabet yapısı değişikliğinin birimlere olası etkilerinin incelenmesi,
• Endüstri cazibesinin işletmeye olası etkisinin incelenmesi,
• Bir gruba bağlı işletmeler arasındaki kârllığın ve amacının incelenmesi,
• Departmanlar arasındaki amaçlar ile işletmenin genel amacı arasındaki ilişkinin incelenmesi,
• İşletmeye verilen kaynakların işletme amacının yerine getirilmesinde yeterli olup olmadığın incelenmesidir.

Net Kâr Marjı

Çok sık kullanılan kârlılık ölçütlerinden biri net kâr marjıdır.  Net kâr marjı aşağıdaki gibi hesaplanmaktadır:

Bu oran, her 1 liralık satıştan kaç lira net kâr elde edildiğini ölçmektedir. Bu oranın yüksek olması arzu edilse de net kâr marjı çeşitli nedenlerle sektörden sektöre ve işletmeden işletmeye farklılık göstermektedir.

Yüzde Değişim (Fark) = Mutlak Fark x100 / Ele alınan kalemin 1. yıldaki tutarı

                                = (35.600.125 - 30.550.125) x 100 / 30.550.125

                                = 5.049.525 x 100 / 30.550.125

                                = %16.53

Yerine Koyma Değer Yöntemi Firma değerleme gününde, mevcut üretim kapasitesinin kurulması halinde harcamaya ne kadar gereksinim duyulacağı esasına dayanan bir yöntemdir.

Geçmişteki satış hacmi, şirketin ürünleri ve iş alanı, mamullerin göreceli kârlılığı, piyasa araştırması çalışmaları, fiyat politikaları, reklam ve diğer tanıtım faaliyetleri, rekabet ortamı, satış personelinin nitelikleri, mevsimsel dalgalanmalar, imalat kapasitesi, çeşitli mamüllerin uzun dönem satış eğilimleri, genel ekonomik ve faaliyet konularının içinde bulunduğu durum, satışların, milli hasıla, kişisel gelir, istihdam, fiyat ve sanayi üretimi gibi ekonomik göstergelerle ilişkisi gibi unsurlar satış tahminlerinde göz önünde bulundurulmalıdır. Doğru cevap her üç maddeyi de içeren E seçeneğidir

Faiz Giderlerini Karşılama Oranı

Faiz Giderlerini Karşılama Oranı = Faaliyet Kârı (Faiz ve Vergi Öncesi Kârlar)/Faiz Giderleri

Analize dahil edilmeyen diğer önemli unsurlar da şunlardır:

Faiz giderleri

Faiz giderlerini karşılama oranı hesaplanırken faiz giderlerinin net kâra eklenmesi gerekir, aksi takdirde faiz karşılama gücü olduğundan daha düşük görünür. Gelir tablosunda faiz giderleri, faaliyet kârından (faiz ve vergi öncesi kâr) sonra gelmektedir. Dolayısıyla, faiz giderleri faaliyet kârı tarafından karşılanacağından faiz giderlerinden önceki kâr dikkate alınmalıdır.

Gelir vergisi

Vergiler faiz giderleri düşüldükten sonra hesaplanmaktadır ve bu yüzden faiz ödemelerinin riskini etkilememektedir.

İşletme stratejik yönünü belirlerken uzun dönem başarısını ve değerini ölçümleyebilmelidir. Bunun
için de daha somut uzun dönem değişkenlerinin analizine başvurmalıdır. Firmanın stratejik analizinde ve
değer tespitinde kullanılacak temel faktörleri aşağıdaki gibi sıralayabiliriz:
• Satış büyüme oranı
• Faaliyet kâr marjı
• Nakit vergi oranı
• Sabit yatırım gereksinimi
• Çalışma (işletme) sermayesi gereksinimi
• Mali planlama
• Sermaye maliyeti