Yatırım projelerinde risk, yatırımdan elde edilen nakit akışlarının yatırımdan beklenen nakit akışlarından farklı olmasını ifade etmektedir. Yatırım projelerinin karlı olup olmaması nakit akışlarına bağlıdır. Yatırım projesi ile yaratılan nakit girişleri ve nakit çıkışlarının değeri yatırım projesinin net bugünkü değerini etkilemektedir.

Maliyet, belirli bir amaca ulaşmak için katlanılan fedekarlıkların parasal ifadesidir. Mamul, mal ve hizmet üretmek ya da satış değeri olan bir şeye sahip olabilmek için katlanılan ölçülebilir fedakarlıkların (varlık ve hizmet tüketimlerinin) parasal karşılığıdır. Bu bağlamda bir projenin maliyeti de o projenin tamamlanmasına kadarki tüm maliyetleri içermektedir.

Sakıncaları aşağıdaki şekilde belirtilebilir:
• Yeni hisse senedi çıkartılması işletme yönetiminin ve denetimini kaybedilmesine neden olabilir.
• Öz sermaye yoluyla finansmanın maliyeti yabancı kaynak maliyetine göre daha yüksektir.
• Kar payları, tahvil faiz giderinde olduğu gibi vergi matrahından düşülemez.
• Hisse senedi ihraç giderleri tahvil ihraç giderlerinden daha yüksek olabilir.

Orta vadeli finansman kaynakları vadesi 1 ile 5 yıl arasında olan kaynakları ifade etmektedir. Bazı kaynaklarda 1 ile 10 yıl arasındaki fonlar orta vadeli kabul edilmesine rağmen uygulamada vadeleri 1 ile 5 yıl arasında olan kaynaklar orta vadeli olarak kabul edilmektedir. Doğru cevap B’dir.

P =  1000               = 963 olur. Doğru cevap E’dir.

      (1+0.25) ^(60/360)

Proje kapsamındaki mal veya hizmetin içinde yer alacağı pazarın ve çevrenin durumunu, işleyişini, mal veya hizmete gösterecekleri tepkileri ve olası etkilerini önceden belirlemek amacıyla gerekli veri ve bilgileri toplayıp işlemeyi ve böylece mal veya hizmetin pazarlanabilirlik derecesini saptama işlemlerine pazar analizi denir. Yanıt B seçeneğidir. 

Model Tanımlama:

1. Problem tanımlama
2. Hedeflerin belirlenmesi
3. Maliyet dağılım ağacının
oluşturulması

İşletmelerin işletme sermayesi ihtiyaçlarını karşılamada ticari kredilerden sonra en yoğun olarak kullandıkları finansman çeşidi banka kredileridir.

En duyarlı parametreler belirlendikten sonra, söz konusu parametreler bazı kriterlere göre sıralanmalıdır. Sıralamada kullanılabilecek parametreler şunlar olabilir:
• Parametrenin büyüklüğü
• Parametrenin duyarlılık seviyesi
• Parametrenin risk yönetimi açısından zorluk seviyesi

Forfaiting, proje finansmanında kullanılabilecek orta vadeli  finansman kaynaklarından biridir.

Risk analizinde ilk basamak Modelin kurulması basamağıdır.

Bir işletmenin kurulması o işletmenin “doğması”, işletmenin kapatılması işletmenin “ölmesi” gibidir. İşletmenin doğumu ve ölümü arasında geçen süre “işletme yaşam evresi” olarak adlandırılır. Geleneksel olarak işletme yaşam evresinin Başlangıç, Gelişme, Büyüme, Olgunluk ve Gerileme evrelerinden geçtiği ifade edilir.

Başlangıç Evresi: İşletmenin başlangıç aşamasında temel mücadele hayatta kalabilmek ve başabaş noktasını yakalayabilmektir. Bunun için tüm fırsatlar değerlendirilmek istenir. Bu evrede işletme sahibi işletme kararlarında kesin söz sahibidir. Bu evrede çok çaba az kazanç söz konudur.

Gelişme Evresi: Bu evrede işletme faaliyetleri sürekli gözden geçirilir ve gerekli düzeltmeler yerine getirilmeye çalışılır. Amaç finansal yapıyı kuvvetlendirmek, karlılığı arttırmak ve işletmenin sürekliliğini sağlamaktır. İşletme bu evrede yavaş yavaş müşteri seçmeye, pazarda kendini farklı konumlandırmaya başlar. İşletme sahibi hala kararların odağındadır. Bu evre günlük düşünmenin yerini uzun vadeli stratejik düşünmeye bıraktığı aşamadır.

Büyüme Evresi: İşletmenin kurumsallaşmaya başladığı aşamadır. Finansal açıdan güvenli hale gelinmiş, büyüme ve gelişme amaçlı yeni yatırımlar için fonlar oluşmaya başlamıştır. Bu evrede sahiplik ve yöneticilik ayrımı belirginleşmiştir ve rakipler karşısında daha sağlam pozisyon alınmıştır.

Olgunluk Evresi: İşletmenin fonksiyonları olması gibi çalışmaktadır. Daha fazla büyümek ve gelişmek amaçlı yatırımlar başlar. Harcamalar daha dikkatli izlenir verimliliğe odaklanılır.

Gerileme Evresi: İşletme ömrünün uzatılmasına odaklanılmıştır. Bütün çabalar bu amaca dönüktür. Düşen verimlilik, artan maliyet ve harcamaların (genellikle) küçülerek önlenmesine çalışılır. İşletme sahibinin işletmeden bağı zayıflamış, personelin motivasyonu azalmıştır.

Anonim şirketlerin özellikleri şöyle sıralanabilir;
• En az T50.000 sermaye ile kurulur ( kayıtlı sermaye T100.000’den aşağı olamaz),
• Ortakları gerçek ve tüzel kişilerden oluşabilir,
• Yasal olan her türlü ticari ve sınai faaliyette bulunabilirler,
• Tüzel kişiliğe sahiptir,
• Şirket sermayesi belirli paylara bölünmüştür. Bu payları, hisse senetleri temsil eder.

• Şirket ve ortaklarının sorumluluğu sahip oldukları sermaye ile sınırlanmıştır. Yani sınırlı
sorumluluk söz konusudur,
• Şirketin faaliyet konusu ve adı şirket sözleşmesinde açıkça belirtilir,
• Ortaklıktan ayrılmak kolaydır. Hisse senetlerinin devri ile ortaklıktan ayrılmak olanaklıdır,
• Şirketin faaliyet konusunun ticaret unvanında belirtilir,
• Şirketin kendisi kurumlar vergisi mükellefidir,
• Anonim şirketler hisse senedi ve tahvil çıkarabilirler,
• Bankacılık ve sigortacılık faaliyetlerinde bulunabilirler,
• Emek sermaye olarak konulamaz

Orta vadeli finansman kaynakları vadesi 1 ile 5 yıl arasında olan kaynakları ifade etmektedir.

Net bugünkü değer rakamının pozitif olması halinde yatırım kabul edilir; aksi halde reddedilir. Farklı yatırım projeleri arasında sıralama yaparken de net bugünkü değerin büyüklüğü esas alınır. E seçeneğindeki projenin NBD’si en yüksek olduğundan, bu proje kabul edilir. Doğru cevap E’dir.

Forfaitinge konu alacağın vadesi 6 ay ile 10 yıl arasında değişmektedir.

İndirgeme oranı, gelecekte oluşacak yarar ve maliyetlerin bugünkü değerinin hesaplanmasında kullanılan orandır.