FİNANSAL TABLOLAR ANALİZİ Dersi SERMAYE YAPISI VE UZUN DÖNEMLİ BORÇ ÖDEME GÜCÜNÜN ANALİZİ soru detayı:
SORU:
ABC İşletmesinin toplam sermaye tutarı 10.000.000 Türk lirasıdır.
Bunun 4.000.000 Türk lirası borç olarak, %12 ortalama borç maliyeti ile karşılanmış,
geri kalan 6.000.000 Türk lirası özsermaye olarak konulmuştur. Firmanın faiz ve vergi öncesi kârı 4.000.000 Türk lirasıdır. Firmanın özsermaye beklenen minimum verimlilik oranının %15 olduğunu varsayalım. Bu bilgilere göre firmanın özsermaye değeri nasıl hesaplanır?
CEVAP:
Firmanın Faiz ve Vergi Öncesi Kâr Büyüklüğü (F.V.Ö.K) = 4.000.000 Türk lirası
Sermaye Borç Faiz Tutarı (0,12 × 4.000.000).............= (480.000) Türk lirası
Vergi Öncesi Net Gelir Miktarı (V.Ö.N.G).....................= 3.520.000 Türk lirası
Firmanın özsermaye kazanç miktarı 3.520.000 Türk lirasıdır. Özsermayeden beklenen verimlilik oranı %15 olduğuna göre firmanın özsermaye değerini aşağıdaki gibi hesaplarız.
Özsermaye Piyasa Tutarı (S) = 3.520.000/0,15 = 23.466.666
Firmanın Değeri (V) = Toplam Borç (B) + Toplam Özsermaye Değeri (S)
V = 4.000.000 + 23.466.666
V = 27.466.666 Türk lirasıdır.