FİNANSAL TABLOLAR ANALİZİ Dersi SERMAYE YAPISI VE UZUN DÖNEMLİ BORÇ ÖDEME GÜCÜNÜN ANALİZİ soru detayı:
SORU:
ABC İşletmesinin toplam sermaye tutarı 10.000.000 Türk lirasıdır. Bunun 4.000.000 Türk lirası borç olarak, %12 ortalama borç maliyeti ile karşılanmış, geri kalan 6.000.000 Türk lirası özsermaye olarak sağlanmıştır. Firmanın faiz ve vergi öncesi kârı 4.000.000 Türk Lirasıdır. Bu örnekte firmanın ortalama sermaye maliyetinin Ka= %16 olduğunu varsayalım. Bu durumda firmanın özsermayesinin piyasa değeri nedir? Borç/özsermaye oranı nedir?
CEVAP:
İşletmenin Pazar Değeri = Faiz ve Vergi Öncesi Kâr/Ortalama Sermaye Maliyeti
= 4.000.000/0,16 = 25.000.000 TL
İşletmenin Pazar Değeri = Borçlanma Tutarı + Özsermayenin Pazar değeri
25.000.000 TL = 4.000.000 TL + Özsermaye pazar değeri
Özsermayenin Pazar değeri = 21.000.000 TL
Borç/Özsermaye = 4.000.000/21.000.000 = 0,19