CEVAP: Dağıtılmayan (Alıkonulan) Kârların Maliyeti: Dağıtılmayan kârlarla finansmanın, yani otofinansmanın görünür bir maliyeti yoktur. Ancak işletmenin hissedarları, işletmenin kâr dağıtmayıp yatırımlarda kullanmaları durumunda bu yatırımdan bir getiri beklentisi içindedirler. İşte bu getiri dağıtılmayan kârların maliyetidir. Hisse senedi fiyatlarının kâr dağıtımından olumsuz etkilenmemesi için yatırımların getirisinin en az hisse senedinden beklenen getiriye eşit olması gerekir. Böylece dağıtılmayan kârların maliyetinin, hisse senedi maliyetine eşit olduğu görülmektedir. Ancak yeni hisse senedi ile finansman söz konusu ise ihraç giderleri sözkonusu olacağından maliyet biraz daha yüksek olacaktır.