CEVAP: Bazı durumlarda enflasyon devlet gelirlerini olumsuz yönde de etkiyebilmektedir. Özellikle yüksek enflasyonun yaşandığı dönemlerde, vergilerin tarh ve tahsili arasındaki sürenin uzaması vergi gelirlerinin reel değerini azaltmaktadır. Tanzi etkisi olarak tanımlanan bu durum, devlet gelirlerini aşındırmaktadır. Diğer yandan enflasyonun devlet harcamaları üzerinde artış baskısı yaratması nedeniyle harcamaların finansmanı konusunda da güçlükler yaşanabilmektedir. Enflasyonun olumsuz etkilerinden biri de dış ticaret alanında gözlenmektedir. Artan fiyatlar nedeniyle o ülkenin ürettiği mal ve hizmetlerin fiyatları başka ülkelerin ürettiklerine oranla daha yüksek olacaktır (özellikle ulusal para değerlenmiş ise). Bu durum ise ithalatın artmasına ve ihracatın zorlaşmasına neden olarak ödemeler dengesini bozacaktır. Yeterli düzeyde kur ayarlaması yapılırsa ihracatın teşvik edileceği, ithalatın zorlaştırabileceği düşünülebilir, ancak devalüasyonun da maliyetleri olabilmektedir. Özellikle ithalatları içinde ham madde, yarı mal gibi üretim girdilerinin önemli bir paya sahip olduğu ülkelerde yapılacak bir kur ayarlaması üretim maliyetlerini arttıracaktır. Bu durumda da yine fiyatlar yükselme eğiliminde olacaktır.