CEVAP:

Merkez bankaları faaliyetlerinden ayrı olarak hükûmetler bütçe açıklarını kapatmak için etkili bir yöntem olan swapı kullanmaktadırlar. Yeterli kredi değerliliği bulunmayan devletlerin, sermaye piyasalarında, sabit faiz oranlı borçlanma imkânlarını arttırabilmeleri için birçok fırsat vardır. Bilindiği gibi kredi değerliliği düşük devletlerin, değişken faiz oranı üzerinden borçlanma olanakları bulunmaktadır. Söz konusu devletler, faiz swapı işlemlerinde bankaların aracılıklarından faydalanabilirler. Böylece değişken faiz oranıyla borçlanan devletler, bu borçlarını swap yoluyla sabit faiz oranlı borç hâline dönüştürebilirler. Borçlanma ihtiyaçları olan hükûmetler sadece değişken faiz oranıyla finansman ihtiyaçlarını karşılayamazlar. Bu nedenle farklı sermaye piyasalarını kullanmak zorunlu hâle gelmektedir. Bundan dolayı, geliştirilen “değişken faizden değişken faize swap” işlemi, hükûmetlere borç pozisyonlarını daha iyi yönetmek için bir fırsat sunmaktadır.