FİNANSAL TABLOLAR ANALİZİ Dersi SERMAYE YAPISI VE UZUN DÖNEMLİ BORÇ ÖDEME GÜCÜNÜN ANALİZİ soru detayı:
SORU:
İşletmelerin sermaye kararlarını analize yönelik yaklaşımlardan biri olan Modigliani-Miller Yaklaşımda ileri sürülen görüş nedir?
CEVAP:
Modigliani-Miller, işletmelerin kaldıraç düzeyinin sermaye maliyeti ve özsermaye maliyeti üzerindeki etkisini araştırmıştır (Gitman ve Zutter, 2012, s. 526). Modigliani- Miller Yaklaşımı geleneksel görüşe karşı çıkarak, firmanın piyasa değerinin borçlanma maliyeti ve özkaynak maliyetinin karşılıklı etkileşimi sonucu aynı kalacağını savunur. Diğer bir deyişle Modigliani-Miler Yaklaşımı, Net Faaliyet Geliri Yaklaşımı ile benzerdir. MM yaklaşımı, belli sayıda varsayım altında MM Önerme I ve MM Önerme II olarak konuyu ele almış, sermaye yapısının firma ortalama sermaye maliyetine ve firma değeri üzerine etkisini incelemiştir.