CEVAP:

Franco Modigliani ve Merton Miller tarafından ortaya atılmıştır.  Vergilerin, asimetrik bilgilerin, işlem maliyeti, iflas maliyetinin olmağı etkin bir piyasada işletmelerin değeri sermaye yapısından etkilenmez. İşletmenin değeri ait olduğu sektörün riski ve işletmenin gelecekte yaratacağı nakit akışları belirler. İşletme değeri sermaye yapısından bağımsızdır. Tartılı ortalama sermaye maliyeti farklı borç oranlarında değişmemektedir.