CEVAP: Para arzındaki artışlar fiyat düzeyini (enflasyonu) arttırarak faizlerin yükselmesine neden olabilir. Para arzındaki artış fiyat düzeyini arttırırsa, reel para miktarı azalacak ve para arzı artışının faizleri düşürücü etkisi sınırlı olacaktır. Fiyatlardaki artış LM eğrisini sola kaydırmakta, faizler yükselmekte ve gelir düzeyi düşmektedir. Faiz oranlarının artması yatırım talebini düşürürken dışlama etkisini arttırarak gelir düzeyini düşürür. Bu etkinin ortaya çıkmasının arkasındaki bir açıklama, bireylerin reel harcanabilir gelirlerinin enflasyon nedeniyle düşmesi ve dolayısıyla tüketimlerinin azalmasıdır. Diğer bir açıklama ise, enflasyon artışı sonucu anaparanın değer kaybetmesi ve alacaklılarla borçluların gerçek alacak ve borç değerlerinin olumsuz etkilenmesidir. Enflasyon artışı sonucunda alacaklıların aldığı faiz gelirinin bir kısmı enflasyon ile değersiz hale geleceğinden (reel faiz düşeceğinden), alacaklılar borç vermek için daha yüksek faiz talep edeceklerdir. Dolayısıyla maliye ve para politikalarının gelir, faiz ve fiyat düzeylerini etkilemesi sonucu ekonomik aktörlerin gelirleri etkilenmekte, bu etki sonucu da bu aktörlerin davranışları etkilenerek gelir düzeyi değişebilmektedir.