CEVAP:

Paranın bir zaman değeri vardır. Bugün elde edilecek 11 daima gelecekte elde edilecek edilecek 11’den daha değerlidir. Çünkü gelecekteki paranın elde edilmesi risklidir. Riskli para, garanti olan paradan daha az değer taşır.

Ekonomik birimler bugünkü tüketimlerini artırmak için gelecekteki tüketim olanaklarından vazgeçebilirler. Öte yandan bugünkü tüketimlerini geleceğe ertelemek isteyen bireyler de vardır. Ancak bu kişileri bu paralarını tüketmekten vazgeçirebilmek ve geleceğe ertelemelerini sağlamak için, bugünkünden daha fazla tüketim olanağı sağlamak gerekir. Bu olanak da faiz ile sağlanmaktadır.

Gelecekte ödemek üzere bugün daha fazla harcayan kişilerin/kurumların bunun bedelini ödemesi gerekir. Aksi durumda herkes tüketimi öne almaya çalışır. İşte tüketimin zamanlamasına ilişkin tercihlerdeki bu farklılık paranın zaman değerini ortaya çıkarır.

Görüldüğü gibi paranın zaman değeri kişilerin / kurumların zaman tercihinden ortaya çıkmaktadır.