CEVAP:

Söz konusu etkiler, sermaye hareketlerinin
olmadığı durumda ortaya çıkmaz. Sermaye hareketlerinin
serbest olduğu durumda ise sınırlı olarak kısa süreli olup,
sabit kurun korunması işlevi ile yükümlü Merkez Bankası
işlemleri sonucunda orta ve uzun dönemde
kaybolmaktadır. Bu süreç sermaye hareketlerinin sınırlı ya da serbest olmasına bağlı olarak farklı mekanizmalarla ve
farklı zaman boyutlarında ortaya çıkar. Kur denetiminin
doğrudan Merkez Bankası transferlerine bağlı olduğu
durumda döviz işlemlerinde piyasa fiyatlarını resmî kura
eşitleyebilmek için döviz işlemlerinde resmî kur fiyatının
üzerine, duruma göre, vergi veya sübvansiyon uygulanır.
Örneğin, genişletici maliye politikası uygulamasında
ithalatın artıp döviz fiyatının yükseldiği durumda resmî
kur üzerine vergi uygulaması yapılarak fiilî döviz fiyatı
piyasa fiyatına yaklaştırılmaya çalışılır. Daraltıcı maliye
politikası döneminde ise ihracat artıp içeride yaşanan
döviz bolluğunun kuru bozma etkisi, dövizin ulusal paraya
dönüştürülmesinde resmî kur uygulanarak telafi edilir. Bu
durum, dövizin piyasa fiyatı üzerine zımnî olarak
sübvansiyon uygulanması anlamına gelmektedir.