SERMAYE PİYASALARI VE FİNANSAL KURUMLAR Dersi Sermaye Piyasası Araçları soru detayı:
SORU:
Tahvilin üstünlükleri ve sınırlılıkları nelerdir?
CEVAP:
Tahvilin ihraç eden açısından üstünlükleri ve sakıncaları şöyle özetlenebilir:
Üstünlükleri;
• Tahvil maliyeti belli ve sınırlıdır.
• Hisse senetlerine göre getirisi düşüktür.
• İşletme sahipleri, yönetimi ve denetimi tahvil sahipleri ile paylaşmazlar.
• Faiz ödemeleri vergi matrahından düşülmektedir.
Sınırlılıkları:
• İşletmenin gelirleri düzenli değilse, faiz ödemelerini karşılayamaz. Bu nedenle, işletme için bir risk doğar.
• Aşırı borçlanma durumunda, finansal kaldıraç olumlu çalışsa da hisse senetlerinin fiyatları düşebilir.
• Tahviller, özellikle uzun bir dönemi içerdiklerinden, risk de içerirler. Çünkü uzun dönemde planlar ve beklentiler değişebilir.
• Tahvillerde vade uzun olduğundan, işletme için kısa vadeli borçlara göre daha ağır hükümler söz konusu olabilir.