Fiyat istikrarına öncelik verilirse işsizlik artar, işsizlik oranı aşağı çekilirse fiyat istikrarından ödün verilir yani enflasyon artar.

Enflasyon ile parasal ücretlerdeki artış oranı arasındaki ilişki Philips eğrisi ile ortaya konulmaktadır.

Philips eğrisinin tarihsel olarak 4 farklı aşamadan geçtiğini söyleyebiliriz.

Parasal ücretlerle işsizlik oranı arasındaki ilişkiyi 1961-1957 döneminde İngiltere’de inceleyen Philips işsizlik oranı %5,5 olunca enflasyon oranının sıfır olduğu sonucuna ulaşmıştır.

Philips eğrisi 1960’larda ekonomi politikasının önemli bir analiz aracı haline gelmiştir.