1995 yılında Brezilya’da ikincil ipotek piyasasının kurulması için bir menkul kıymetleştirme kurumu kurulmuştur. Bu kurumun amacı, ipotekli konut kredilerini birincil piyasadan satın alarak garantili bir şekilde emeklilik fonlarına, sigorta şirketlerine ve yabancı yatırımcılara ihraç etmektir. Ancak, 1995 Güneydoğu Asya krizi, 1997 yılında Rusya krizi ve son olarak 1999 yılında Brezilya Realinin değerinin düşürülmesi bu kurumunun çalışmalarını zorlaştırmış ve ikincil piyasanın gelişmesini duraklatmıştır. Özellikle 1999 yılının Ocak ayında yaşanan kur ayarlanması (devalüasyon) sonrası ülkeye sermayeyi çekmek için yerel faizler çok hızlı bir şekilde yükselmiştir. Bu ve benzeri tip olumsuz süreçler, gelişmekte olan ülkelerde kurumsallaşmayı etkilen faktörler arasında yer almaktadır.