Tahvillerde Risk
Borç alanların bütün ödemeyi yapacağı durumda tahvil yatırımı risksiz gibi görünse de tahvil sahibi olmanın çeşitli riskleri mevcuttur. Örneğin tahvil yatırımlarında faiz oranı riski mevcuttur. Zaman içinde piyasadaki faiz oranları değişebilmektedir. Tahvilden sağlanacak nakit akımları ise (sabit faizli tahvillerde) sabit
kalmaktadır. Bunun sonucunda tahvil değeri dalgalanmaya başlar. Faiz oranları
arttığında, tahvilin değeri düşer, faiz oranları düşerse tahvilin değeri artar.
Tahvil yatırımları uzun vadeli olmasından dolayı vade riski ortaya çıkmaktadır. Tahvilin anapara ve faiz ödemelerinin gecikmeli olarak yapılması veya hiç
yapılmaması durumunda ödenmeme riski söz konusudur. Tahvil, geri çağırılabilir bir özelliğe sahipse tahvili ihraç eden işletme piyasa faiz oranlarının düştüğü
durumlarda daha az faiz ile borçlanma imkanı elde ettiğinden, tahvillerini geri
çağırabilir. Bu durumda tahvilin vadesinden önce geri çağırılma olasılığını ifade
eden geri çağırma riski oluşur.
Tahvillerde likidite riski bulunmaktadır. Likidite riski tahvilin istenildiğinde
nakde dönüşememe ya da nakde dönüşürken değer kaybetme riskini açıklamaktadır. Tahviller sabit getirili menkul kıymetlerdendir. Tahvil yatırımcısı yatırım
döneminde enflasyonun kaybettirdiğinden daha fazla gelir elde ettiğinde kâr sağlamış olur. Eğer enflasyon altında gelir elde ediliyor ise negatif getiri ortaya çıkar.
Enflasyonun tahvil verimini olumsuz yönde etkileme olasılığı enflasyon riski olarak isimlendirilmektedir.
Tahvillerde ortaya çıkan diğer bir risk türü de yeniden yatırım riskidir. Bir
finansal varlıktan dönemler itibariyle elde edilen nakitler yeniden yatırıma yönlendirilir.