Tahvil Arzı

Önce bir devletin hazinesini düşünelim. Devlet bütçesi açık veriyorsa o açığın finansmanı gerekir. Bütçe açığının finansman biçimlerinden biri de borçlanmadır. Bir ülkenin hazinesi tahvil satarak yani tahvil arz ederek borçlanır. Benzer biçimde fon ihtiyacı olan bir şirket de tahvil arz edebilir.

Herhangi bir malın arzı ile fiyatı arasındaki ilişki tahvil arzı ile fiyatı arasında da geçerlidir. Tahvilin fiyatı arttıkça tahvil arzı da artar. Tahvil fiyatı ile faizi arasında ters yönlü bir ilişki vardı. Tahvilin fiyatının artması faizinin düşmesi demektir. Bu durumda borçlunun borçlanma maliyeti düştüğü için sattığı tahvil miktarını artırmak isteyecektir. Dolayısıyla, tahvil arz eğrisi yukarıya doğru (pozitif) eğimli olacaktır.