O merkez bankasının bilançosunun varlık tarafında döviz rezervleri artıyor, yükümlülük tarafında ise para tabanı. Dolayısıyla, sisteme arz edilen para tabanı artıyor. Merkez bankası bu artışın enflasyonu yükselteceğinden korkuyorsa açık piyasa işlemleri ile sisteme çıkan likiditeyi çekecek. Ters repo yapacak ve/veya doğrudan tahvil satacak. Buna ‘sterilizasyon’ deniliyor.