Aynı risklilik düzeyinde, aynı ölçüde likit, aynı şekilde vergilendirilen ama farklı vadelerdeki tahvillerin verimleri arasında zamanın belli bir noktasındaki ilişkiyi gösterir.

Yatay eksende vade dikey eksende verim yer alır

Yukarı doğru eğimli ise gelecek yıl kısa vadeli faizlerin düşmesi beklenir

Yatay ise gelecekte kısa vadeli faizlerin değişmeyeceği beklenir

Aşağıya doğru eğimli ise gelecekte kısa vadeli faizlerin düşmesi beklenir.