Merkez bankası basitleştirilmiş bilançosunun aktifinde yer alan üç kalem döviz rezervleri, menkul kıymetler ve reeskont kredileridir. Menkul kıymetlerin önemli bir kısmı o ülkenin hazinesinin ihraç ettiği bono ve tahvillerden oluşmaktadır. Bilançonun aktifinde yer alan bu iki kalemin değerindeki değişmeler önce rezervleri, ardından parasal tabanı ve para arzını etkilemektedir. Bilançonun pasifinde yer alan dolaşımdaki paranın ve serbest rezervlerin bir maliyeti yokken aktifinde yer alan bu iki varlık faiz getirisi sağlamaktadır.