2011’de şiddetlenen Avrupa krizinde önce Yunanistan’ın, sonra Portekiz, İrlanda
ve İspanya’nın, daha sonra da İtalya’nın borçlarını ödemekte zorlanacağı kanısı giderek piyasalara
hakim oldu. Bu devletlerin tahvillerini ellerinde tutanlar hızla bu tahvillerden kurtulmak istediler.
İkincil piyasada tahvil arzı arttı ve tahvillerin fiyatları düştü. Bilançolarında hâlâ bu tahvillerden tutan bankaların varlıklarının piyasa değerleri böylelikle azaldı. Bu tür gelişmeler finansal istikrarı
bozmuştur.