Deneme Sınavı Soruları

Menkul kıymetlerin riski arttıkça beklenen getirilerinin de artacağını göstermektedir.

MKPD’nin üst tarafında yer alan menkul kıymetler düşük fiyatlandırılmıştır.

MKPD’nin alt tarafında yer alan menkul kıymetler aşırı fiyatlandırılmıştır.

MKPD’nin üst tarafında yer alan menkul kıymetler aşırı fiyatlandırılmıştır.

Beta’nın (riskin) sıfır olduğu noktada beklenilen getiri ne ise risksiz faiz oranı o’dur.

CML’de risk β ile ölçülürken, SML’de σ ile ölçülmektedir.

SML etkin portföyler için risk ve getiri arasındaki ilişkiyi göstermektedir.

CML herhangi bir pay senedi, varlık veya portföye uygulanabilmektedir.

Tüm varlıklar ve portföyler CML üzerinde yer almaktadır.

CML ve SML'nin her ikisi de risk ile beklenen getiri arasındaki ilişkiyi gösterir.

Seçim kararını etkileyen esas faktörün fayda fonksiyonu olması gerektiğini öne sürer.

Yatırımcının etkin set üzerinde nerede yer alacağını; o yatırımcıya ait kayıtsızlık eğrisi; diğer bir ifade ile yatırımcının fayda fonksiyonu belirler.

Sermaye piyasası tam rekabet halindedir. 

Yatırımcılar her zaman belirsizlik koşulları altında daha fazla getiriyi, daha az getiriye tercih ederler.

Finansal varlıkların beklenen getirilerinin nasıl gerçekleştiğini ortaya koyan süreç faktör modeli ile gösterilebilir.

FVFM'de AFM'deki gibi çok değişkenli getirilerin normal dağılımı varsayımını gerekli değildir.

AFM gibi gerçek piyasa koşullarında uygulanması olanaksız olan risksiz faiz oranı üzerinden hem borç alma hem de borç verme varsayımını gerektirmemektedir.

FVFM’de tek dönem yerine çok dönemli model geliştirilebilir.

FVFM’nin deneysel teste daha uygundur.

AFM’nin varsayımlarının FVFM’ne göre daha az kısıtlayıcı, daha gerçekçi ve daha az varsayıma dayalıdır

Piyasa portföyünün veya finansal varlığın risksiz faiz oranını aşan beklenen getirisini

Küçük ve büyük piyasa değerine sahip hisselerin getirileri arasındaki farkı

Yüksek ve düşük PD/DD oranına sahip hisselerin getirileri arasındaki farkı

Portföyün fazla getirilerinin, piyasanın fazla getirilerine karşı duyarlılığını

İncelenen finansal varlığın (veya portföyün) risksiz faiz oranını aşan beklenen getirisini

1,245

0,107

0,954

0,878

0,544

Piyasa risk primi

Piyasa betası

Kovaryans

Değişkenlik katsayısı

Faktör

Arbitraj Fiyatlama Modeli

Etkin Piyasalar Hipotezi

Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli

Fama-French Üç Faktör Modeli

Geleneksel Portföy Modeli

Portföydeki pay senetleri arasında tam korelasyona yoksa portföyün toplam riskini azalır.

Portföyün varyansı öncelikli olarak pay senetleri arasındaki kovaryansa bağlıdır.

Portföyün riski portföydeki pay senetlerine ait varyanslar toplamıdır.

Yatırımcıların, belirli bir risk seviyesinde iken beklenen getiriyi maksimize eden portföyleri ellerinde bulundurmaya çalışmaları gerekmektedir.

Risk faktörü dikkate alınmadığı takdirde beklenen getiri sadece ağırlıklı ortalamanın hesaplanmasından ibarettir.

Beta katsayısı bir finansal varlığın getirisinin, piyasadaki değişimlere karşı duyarlılığını göstermektedir.

Beta katsayısı 1‘den küçük olan pay senetleri yüksek riskli varlıklar olarak tanımlanmaktadır.

Beta katsayısı 1’den büyük olan pay senetleri aşırı riskli varlıklar olarak tanımlanmaktadır.

Piyasa portföyünün betası her zaman 0'a eşittir.

Risksiz varlığın beta katsayısı her zaman 1'e eşittir.

İşlem gideri, komisyon ve vergi gibi yükümlülükler bulunmaktadır.

Açığa satış mümkündür ancak açığa satışı engelleyecek düzenlemeler mevcuttur.

Yatırımcılar heterojen beklentilere sahiptir.

Büyük yatırımcılar tek başına fiyatı belirleyebilirler.

Pay senetleri ile ilgili bilgilere bütün yatırımcılar aynı anda ve maliyetsiz olarak ulaşabilirler

Portföy optimizasyonu

Varlıkların fiyatlarının belirlenmesi

Net çalışma sermayesi yönetimi

Aşırı veya düşük değerlenmiş varlıkların belirlenmesi

İşletme finansmanı kararları

%9,8

%10

%12,24

%15

%17,8

%8

%12

%15

%16

%18

Enflasyonda önceden öngörülmeyen değişiklikler

Endüstriyel üretimde önceden öngörülmeyen değişiklikler

Risk primlerinde önceden öngörülmeyen değişiklikler

Faiz oranları vade yapısında önceden öngörülmeyen değişiklikler

Şirketlerin borç yapılarında önceden öngörülemeyen değişiklikler

CML'de risk beta katsayısı ile ölçülmektedir.

CML herhangi bir pay senedi, varlık veya portföye uygulanabilmektedir.

CAPM’e göre, her menkul kıymet CML üzerinde yer almaktadır.

Yalnızca piyasa portföyü ve risksiz varlıkların birleşiminden oluşan etkin portföyler CML üzerinde yer almaktadır.

Tüm varlıklar ve portföyler CML üzerinde yer almaktadır.

AFM’de FVFM gibi çok değişkenli getirilerin normal dağılımı varsayımı vardır.

AFM’de sadece tek dönemli model geliştirilebilir.

Yatırımcılar; beklenen getiri, varyans veya standart sapmaya bakarak portföy kurmaya gerek duymamaktadır

Tüm yatırımcılar risksiz faiz oranından sınırsız miktarda borç alıp, borç verebilirler.

AFM’nin varsayımları FVFM’ye göre daha kısıtlayıcı ve daha çok varsayıma dayalıdır.

Arbitraj

Beta katsayısı

Varlık fiyatları

Portföy varyansı

Standart sapma

John Lintner

 William Sharpe

Jan Mossin

Richard Roll

Markowitz

Sermaye piyasası tam rekabet halindedir.

Hiçbir yatırımcı tek başına fiyatı etkileyemez.

İşlem gideri, komisyon ve vergi gibi yükümlülükler bulunmamaktadır.

Getiriler normal dağılım gösterirler.

Risk ve beklenen getiri arasında sistematik bir ilişki vardır.