Yanıt Açıklaması:

Soruda belirtilen özelliklere sahip bir işletme için işletme varlık devir hızlarına ilişkin politikalarını korumalı ve geliştirmeli. Satış fiyatını uzunca bir süre yüksek tutamayabilir. Rekabet ortamı satış fiyatını düşürebilir. Kaynak yapısı korunmalıdır.

Yanıt Açıklaması:

Cari oran, likidite oranı ve nakit oranı sırasıyla üçüncü, ikinci ve birinci derece likit oranları olarak adlandırılmasının nedeni orana dahil olan varlıkları nakde dönüşebiliğe göre sıralanmasıdır. 

Yanıt Açıklaması: Nakit dönüş süresini etkileyen faktörlere ticari borç yükü, stok kontrol politikaları, alacakların tahsil politikası ve şirketlerin misyon ve vizyonları örnek olarak verilebilir. Şirket çalışan sayısı nakit dönüş süresini etkileyen faktörler arasında yer almaz.

Yanıt Açıklaması:

Oranın 0,20’nin (veya %20’nin) altına düşmemesi istenir. Oranın 0,20’nin altına düşmesi durumunda işletmenin para durumunda sıkışıklık doğar ve dolayısıyla işletme yeni kredi bulmak zorunda kalabilir. Oranın yüksekliği de işletmede paranın iyi kullanılmayıp atıl kaldığını ve işletmenin para kazanma gücünü azaltarak geliri düşürdüğünü gösterebilir.

Yanıt Açıklaması:

Bir işletmenin başarılı olabilmesi ve sürekliliğinin devamı için işletmenin yönetim yapısı, finansal(Mali) yapısı, Teknolojik gelişmeye uyumu gereklidir.

Yanıt Açıklaması: Analizde ele alınacak kalemler çok sayıda yıla ait ise eğilim yüzdeleri analiz tekniğine göre analiz yapılır. Dönen varlıkların ve kısa vadeli yabancı kaynakların birlikte artış göstermesi durumunda, varlıklardaki artış eğilimi borçlardaki artış eğiliminden yüksek olduğu sürece olumlu yorumlanır. İşletmenin ticari borçları artarken stoklarında daha yavaş bir artış eğilimi varsa bu durum olumsuz yorumlanır. Dönen varlıklar artış eğilimi gösterirken kısa vadeli yabancı kaynakların azalma eğilimi göstermesi olumlu olarak yorumlanır. Dönen varlıklardaki azalma eğilimine karşılık kısa vadeli yabancı kaynaklarda artış eğilimi göstermesi olumsuz olarak yorumlanır.

Yanıt Açıklaması: Olağan Kâr Marjı = (Olağan Kâr / Net Satışlar) x 100

Yanıt Açıklaması: Varlıkların kârlılığı düşük, satışların kârlılığı yüksek, özkaynak kârlılığı düşük olan bir işletmede varlık devir hızında sorun vardır, A şıkkı yanlıştır. Maddi duran varlıkları gereğinden fazla olup, atıl kapasite söz konusudur, B şıkkı yanlış ancak C şıkkı doğrudur. Varlıklar verimli olmadığı için işletme satış fiyatını artırmakta ve rakiplerine göre daha yüksek fiyatla mal satmaktadır, D şıkkı yanlıştır. Yabancı kaynaklar uygun olmayan yoldan elde edilmiş olup maliyeti yüksektir, E şıkkı yanlıştır. Bu bilgiler ışığında doğru cevap “B” şıkkıdır.

Yanıt Açıklaması: Özkaynak ağırlıklı çalışan işletmelerde varlıklar üzerinde ortakların hakkı çok daha fazladır.

Yanıt Açıklaması:

Hesaplanan cari oran değerlendirilirken yukarıda verilenlerden I ve III. kalemlere dikkat etmek gereki. Borçların kimden olduğu, borç alanı ilgilendirmemektedir. Borcun kimden alındığı değil, borcun koşulları önemlidir. Doğru cevap C seçeneğidir. 

Yanıt Açıklaması:

Alacak devir hızının artmasından alacakların azaldığı sonucu çıkarılamaz. Ancak, alacakların toplam tutarının net satışlara göre arttığı söylenebilir. Bunun yanında alacakların tahsil süresi azalır ve firma daha az çalışma sermayesine ihtiyaç duyar. Alacak devir hızının artması alacak tahsilatında etkinliğin artması ile ilişkilendirilebilir. Doğru cevap E seçeneğidir. 

Yanıt Açıklaması:

Kısa vadeli borçların geri ödenmesinde hazır değerler dışında stokların yüzde kaçının satılması gerektiğini gösteren oran stok bağımlılık oranıdır. Doğru cevap D seçeneğindedir. 

Yanıt Açıklaması: Bu oran, işletme varlıklarından yüzde kaçının ortaklar veya işletme sahibince finanse edildiğini gösterir. Orta ve uzun vadeli kredi analizlerinde işletmenin kredi değerini tespit amacıyla yaygın olarak kullanılır. Formülü: Özkaynak Oranı = Özkaynaklar / Pasif Toplamı

Yanıt Açıklaması:

Dönen varlıkların kısa vadeli yabancı kaynakları aşan kısmı Net Çalışma (İşletme) Sermayesi; Dönen varlıkların kısa vadeli yabancı kaynaklardan eksik olan kısmı ise Net Çalışma (İşletme) Sermayesi Noksanı olarak adlandırılmaktadır.

Dönen Varlıklar > Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar " Fark = Net Çalışma Sermayesi
Dönen Varlıklar < Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar " Fark = Net Çalışma Sermayesi Noksanı

Yanıt Açıklaması: Bir işletmenin gelecekteki faaliyet kârının tahminindeki belirsizlik derecesi olarak tanımlanan işletme riski, en iyi biçimde faaliyet kaldıracı derecesi ile belirlenebilir.

Yanıt Açıklaması:

Varlıkların finansmanında nispeten daha pahalı olan yabancı kaynak unsurlarını kullanan işletmelerde olağan kâr marjı düşük çıkar. Yabancı kaynak/özkaynaklar oranı yüksek olan ancak nispeten maliyeti düşük olan borç kaynaklarını bulabilen işletmelerde ise olağan kâr marjı finansman giderlerinden fazlaca etkilenmez

Yanıt Açıklaması:

Kullanılan borç oranı arttıkça, diğer koşulların aynı kaldığı varsayılırsa işletmenin ortalama sermaye maliyeti azalacak ve borç maliyeti işletmenin ortalama kârlılık oranından düşük olduğu sürece hissedarların kârları da artacaktır. Çünkü işletme başkasının parasını (borç) kullanarak para kazanmakta ve büyümektedir. Toplam varlıklarının (aktiflerinin) %40’ını borç kullanarak finanse eden, yani sermaye yapısı içinde %40 borç olan bir işletmenin finansal kaldıraç oranı %40’tır.

Yanıt Açıklaması: Borç dağılım oranı 2/3, ve öz kaynak dağılım oranı 1/3’tür. Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (2/3x0,3)+(1/3x0,6)=0,4 olarak hesaplanır.