Yanıt Açıklaması:

Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetini Etkileyen Faktörler

Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, işletmenin kontrolü dışında ve işletmenin kontrolü altında olan birçok faktörden etkilenir. Faiz oranlarının düzeyi, piyasa risk primi ve vergi oranı işletmenin kontrolünde olmayan en önemli üç faktördür. İşletme, sermaye maliyetini, kontrolünde olan sermaye yapısı politikası, kâr payı politikası ve yatırım politikası ile etkileyebilir.

• Faiz Oranlarının Düzeyi
• Piyasa Risk Primi
• Vergi Oranı
• Sermaye Yapısı Politikası
• Kar Payı Politikası
• Yatırım Politikası

Yanıt Açıklaması: 50.000+60.000+80.000+110.000=300.000 TL toplam gelir 300.000 / 4 = 75.000 TL yıllık ortalama gelir 75.000 / 375.000 = 0.2 = %20 ortalama getiri oranı

Yanıt Açıklaması:

Verilen tüm yöntemler de bir ölçüde geçmişe dayanarak geleceği tahmin etmeye bağlıdır.

Yanıt Açıklaması:

İşletmenin bir bütün olarak çalışır durumda devir edilmesi halindeki değeri işle­yen teşebbüs değerini ifade eder. İşletmenin işleyen teşebbüs değerini belirleyen üç temel unsur bulunmaktadır. Bunlar; ek kazanç gücü, maddi olmayan duran varlıklar ve gelecekteki yatırımların değeridir.

Yanıt Açıklaması:

AOSM bilanço üzerinden hesaplanan bir orandır. Satışların maliyeti bir gelir tablosu oranıdır.

Yanıt Açıklaması:

Pay senedi fiyatı ve pay senedi sayısının çarpılmasıyla işletmenin toplam piyasa değeri hesaplanmaktadır. İşletmenin defter değeri ise işletmenin bilançosundaki değerleri üzerinden yani varlıklar toplamından borçlar (yabancı kaynaklar) toplamının çıkartılmasıyla hesaplanmaktadır.

Yanıt Açıklaması: Kârlılık Yöntemi, Masrafa Oranla Gelir Yöntemi, Ortalama Yıllık Gelirin Yatırım Tutarına Oranı Yöntemi ve Geri Ödeme Süresi Yöntemi statik yöntemlerden başlıcalarıdır. Dinamik yöntemler, paranın zaman değerini göz önünde bulunduran yöntemlerdir. Net Bugünkü Değer Yöntemi, İç Kârlılık Oranı Yöntemi, Karlılık Endeksi Yöntemi ve Yıllık Eşdeğer Gider Yöntemi dinamik yöntemlerdir.

Yanıt Açıklaması: Beta katsayısı, piyasa getirilerindeki değişime nazaran işletme hisse senedi getirilerinin değişimindeki hassasiyeti gösteren değerdir. Sorunun doğru cevabı C seçeneğidir.

Yanıt Açıklaması:

Firma değeri, öz kaynak değerinden farklı olarak sadece ortaklar için değil işletmenin gelirleri üzerinde hak sahibi olan tüm tarafları ilgilendirir. İşletme hisselerini satın alan yatırımcılar firma değerini dikkate almazlar; çünkü firma değeri üzerinde borç sağlayan finansal kurumların da hakkı bulunmaktadır. Ortakların dikkate alacağı değer öz kaynak değeridir.

Firma Değeri= İşletmenin Kreditör ve Ortakları İçin Toplam Değeri

Yanıt Açıklaması:

Yenileme Yatırımları; Üretimin devamlılığı açısından, tamir, bakım ve her türlü onarıma rağmen eskimiş ve çalışmaz hale gelmiş bir varlık ya da tesisin yerine, niteliği aynı olan ve aynı üretim faaliyetinde kullanılacak yeni bir varlığın ya da tesisin satın alınması için yapılan yatırımlardır. Kalite Düzeltme Yatırımları; Üretilen malların kalitesini yükselterek, pazar payını korumak ya da arttırmak için, mamulün kalitesini yükseltici etki yapacak yatırımlardır. Entegrasyon Yatırımları; Mal ve hizmet üreten tesislerin mevcut üretim hatlarında elde edilen nihai ürüne bütünleyici nitelikte ara malı verecek ve/veya üretilmekte olan nihai ürünü ara malı olarak kullanabilecek şekilde, mevcut tesise ileri ve/veya geriye doğru entegre olan, yatırımın konusu ve projenin özelliği dikkate alınarak aynı il sınırları içinde veya aynı yerde ve aynı tesis bünyesinde olan yatırımlardır. Tevsii Yatırımları; Mevcut bir yatırıma ilave üretim hattı veya makine ve teçhizat ilave yapılması suretiyle üretim miktarının artırılması veya yeni bir yatırım özelliği taşımayan, mevcut üretim hattında yer alan makine ve teçhizatların bir bölümünün değiştirilmesi ile ilgili yatırımlardır. Modernizasyon Yatırımları; Daha çok maliyet tasarrufu sağlamak, üretim kapasitesini yükseltmek amacıyla yapılan yatırımlardır. Dolasıyla Doğru Cevap B seçeneği olur. 

Yanıt Açıklaması:

Temel Analiz: İşletmeye ilişkin nitel ve nicel verilerin bugünkü ve gelecekteki durumunun ortaya konulması amacıyla yapılan çalışmalardır.

Yanıt Açıklaması:

Uygulamada birçok leasing türü bulunmaktadır. Temel olarak leasing türleri şu şekilde sıralanabilir:

• Yurtiçi Kiralama
• Uluslararası Kiralama
• Finansal Kiralama
• Operasyonel Kiralama
• Satma ve Geri Kiralama

Yanıt Açıklaması:

Dönen varlık yatırımları ile duran varlık yatırımları arasındaki farklılıklar şu şekilde sıralanabilir:

• Duran varlıklara yapılan yatırımlar genellikle dönen varlıklara yapılan ya­tırımlardan daha yüksek tutarlarda olmaktadır.
• Dönen varlıklara yapılan harcamalar daha bölünebilir bir nitelik taşırken, duran varlık yatırımları bir bütünlük göstermektedir.
• Dönen varlıklara ilişkin kararları revize etmek, duran varlıklara ilişkin ka­rarları revize etmekten daha kolaydır. Duran varlıkları revize etmenin ma­liyeti genellikle yüksek olmaktadır.
• Dönen varlıklar için yapılan harcamaların, değer kaybına uğramadan sü­ratle paraya çevrilme olasılığı oldukça yüksek, duran varlık yatırımlarında ise düşüktür.
• Dönen varlık yatırımlarının firmanın risk derecesi üzerindeki etkisi sınır­lıdır. Duran varlıklar yatırımlarının tutarlarının büyük olması, uzun süreli olması nedeni ile firmanın risk derecesini önemli ölçüde etkilemektedir.

Yanıt Açıklaması:

Modigliani ve Miller (MM) güçlü varsayımlar altında, işletme faaliyetlerinin nasıl finanse edildiğinin önemsiz olduğunu öne sürmüşlerdir. Mükemmel piyasa koşullarını ifade eden varsayımlar aşağıda yer almaktadır:

• Komisyon maliyetleri yoktur.
• Vergi yükümlülüğü bulunmamaktadır.
• İf­las maliyetleri yoktur.
• Yatırımcılar ve işletmeler eş oranda borçlanabilmektedir.
• Bütün yatırımcılar işletmenin yatırım fırsatları hakkında işletme yöneticileri kadar bilgiye sahiptir.
• Faiz ve vergi öncesi kâr borç kullanımı ile etkilenmez.

Yanıt Açıklaması: 5/25=0,2 (%20)

Yanıt Açıklaması:

Projelere ait giderlerin karşılaştırılabilmesi için, projelerin tüm giderlerinin gerek yatırım, gerek işletme giderlerinin yıllık eş gider şekline dönüştürülmesi gerekmektedir. Projelerin tahmini yıllık işletme giderleri bilindiğinde, yatırım tutarının projenin ekonomik ömrü boyunca her yıla düşecek gider payı hesaplanmalıdır.

Bu eşitlik yardımıyla verilen verilere göre projenin yıllık eşdeğer gideri; yatırım harcamalarının her yıla düşen payı ile, yıllık işletme giderlerinin toplanmasıyla bulunur. Buradan projenin eşdeğer gideri yaklaşık olarak;

25.000+160.000=185.000 TL olur. Dolayısıyla Doğru Cevap C seçeneğidir.

Yanıt Açıklaması:

Yatırım projelerini değerleyebilmek için bir takım verilere ihtiyaç duyulmaktadır. Bu veriler; yatırım harcamasının tutarı, yatırımın işletmeye sağlayacağı nakit akışları ve bu nakit akışlarının zaman içerisinde dağılımı, yatırımın ekonomik ömrü, yatırımın hurda değeri ve yatırımdan beklenen getiri oranıdır