Sistematik riskler:

• Satın alma gücü riski
• Faiz oranı riski
• Piyasa riski
• Kur riski
• Politik risk

İhraç Değeri: Pay senetlerinin şirket tarafından satışa sunulduğu değere ihraç değeri denir. Pay senedinin ihraç fiyatı nominal değerin altında ya da üstünde olabilmektedir. Ülkemizde pay senetlerinin ihraç değeri nominal değerin altında olamamaktadır.

Yedek akçelerin, dağıtılmamış karların, yeniden değerleme değer artış fonlarının, gayrimenkul satış kazançlarının veya iştiraklerdeki değer artışlarının sermayeye eklenmesi sonucunda çıkarılacak pay senetlerine bedelli pay senetleri adı verilir.

Değişim Katsayısı, her birim getiri için riski ölçmektedir. Portföy yönetiminde, değişim katsayısı, varlıkların getirilerine karşın ne kadar riskli olduklarını analiz etmede kullanılmaktadır. Değişim katsayısı aşağıdaki formülle gösterilmektedir.

Değişim Katsayısı = o
                              r

Burada; ? = Standart sapmayı

r = Getiri oranını göstermektedir

Efektif getiri oranı=(1+0.03)^4-1=%12,5

A portföyünün varyansı: 0,03550 ise standart sapması=0,035500^(1/2)=0,1884

B portföyünün varyansı: 0,00685 ise standart sapması=0,093025^(1/2)=0,3050

Portföyler arasındaki korelasyon=0,048/(0,1884*0,3050)=0,835

Dolayısıyla, portföy amaçlarının belirlenebilmesi için, sınırlamaların ortaya çıkarılması zorunludur.
Bu sınırlamalar geleneksel portföy yönetiminde;
1. Cari fiyatlarla gelir elde etme ihtiyacı,
2. Sabit fiyatlarla gelir elde etme ihtiyacı,
3. Cari fiyatlarla anaparanın korunması ihtiyacı,
4. Sabit fiyatlarla anaparanın korunması ihtiyacı,
5. Vergiden muafiyet ihtiyacı,
6. Yatırımcının risk karşısındaki tutumu şeklinde belirlenmiştir.

Geleneksel portföy yönetiminin aşamalarında biri de yatırımcının amacının belirlenmesidir. Portföy şirketi yatırımcıya hizmet satar.

Portföy Varyansı: [(0,40^2*0,08^2)+(0,60^2*0,11^2)+(2*0,40*0,60*0,08*0,11*-0,50)]=0,003268

Standart Sapması=0,003268^(1/2)=0,057=%5,7

2022 yılı için: 1500*(1+0,09)*(1+0,08)+(1+0,07) = 1.889,4 TL

Markowitz, değişik risk ve getiri düzeylerindeki etkin portföyleri birleştiren eğriyi “Etkin Sınır” olarak tanımlamış ve portföy yöneticisinin amacını “etkin sınır üzerindeki noktaları belirlemek” olarak ifade etmiştir.

Bir finansal varlık, elde tutulma süresi dikkate alınarak değerlenir. Bazen yatırım süresi çok kısa bazen uzun olabilmektedir. Tek dönem elde tutulacak pay senedi değerlenirken aşağıdaki formülden faydalanmak mümkündür: 

Bu bağlamda

Pay Senedinin Olması Gereken Değeri = [5/(1+0,25) + 25/(1+0,25)]'den 24 TL bulunur.

Markowitz, geleneksel portföy yönetimine üç önemli noktada katkıda bulunmuştur. Bunlardan birincisi ve en önemlisi, portföy yönetiminde, kısımların veya parçaların toplamının, bütüne eşit olmadığının ispatlanmasıdır. Markowitz, burada portföy riskinin portföyü oluşturan varlıkların riskinden daha az olabileceğini ve belirli koşullarda portföyün sistematik olmayan riskinin sıfır yapılabileceğini göstermiştir. İkincisi, yatırımcıların bazı portföyleri aynı getiriyi sağlamakla birlikte, daha riskli oldukları için, bazı portföyleri de aynı risk düzeyinde olmakla birlikte, daha az getiri sağladıkları için tercih etmeyeceklerini, dolayısıyla bazı portföylerin diğerlerine göre daha üstün olduklarını ve bu durumu üstünlük ilkesi olarak ileri sürmüştür. Markowitz’e göre, menkul kıymetlerin seçiminde etkin sınır söz konusudur. Üçüncü önemli nokta, etkin sınırın kuadratik programlama yolu ile elde edilebileceğidir.