CEVAP:

Üzerinde opsiyon olan bir tahvilin fiyatı, faiz oranlarının düzeyine ve opsiyonun değerini etkileyen faktörlere bağlıdır. Faktörlerden bir tanesi, faiz oranlarının beklenen değişkenliğidir. Özellikle, bir opsiyonun fiyatı beklenen faiz oranı değişkenliği arttığı zaman artar. İpoteğe dayalı menkul kıymetlerde ve geri çağrılabilir tahvillerde, yatırımcı borç alan tarafa opsiyon hakkı tanıdığı için, menkul kıymetin fiyatı düşer. Faiz oranlarındaki bir değişimde ortaya çıkan risklerin, bir menkul kıymetin fiyatını ters yönde etkilemesi değişkenlik riski olarak bilinir.