CEVAP: Bekleyişler teorisine göre, uzun vadeli tahvil faiz oranları bugünkü ve gelecekte beklenen kısa vadeli tahvil faiz oranlarının ağırlıklı ortalamasıdır. Dolayısıyla, kısa vadeli faiz oranlarında yapılan artışların uzun vadeli faizler üzerindeki etkisi teknik olarak gerçekten çok küçüktür. Ancak gerçek hayatta bu etkinin çok daha büyük olduğu bilinmektedir. Gerçekleşen etkinin çok daha büyük olmasının altında yatan temel faktör, para politikası referans faiz oranı olarak kullanılan kısa vadeli faiz oranında gerçekleştirilecek bir artışın, gelecek döneme ait faiz beklentilerinin de artmasına sebep olmasıdır. Kısaca, politika faiz oranının gelecek dönemlerde beklenen faiz oranları üzerinde bekleyişler aracılığıyla yarattığı dolaylı etki, uzun dönemli faiz oranlarını hissedilir ölçüde değiştirmektedir.