Sorunun çözümünde aşağıdaki formül kullanılacaktır:

1+r=(1+j/m)^m

Soruda verilenler;

j=0,10

m=12

Verilenleri denklemde yerine koyduğumuzda;

1+r=(1+0,10/12)^12

1+r=1,1047

r=0,1047=%10,47

Yönetici seçiminde yapılan hatalar, uygun yönetici seçilse bile bu çıkar çatışmasını önleyecek mekanizmaların kurulamaması temsil maliyeti sorununun daha çok büyümesine neden olmaktadır. Ortaklarla yöneticilerin çıkar çatışmalarını azaltmak, amaçları örtüştürmek üzere çeşitli uygulamalar yapılmaktadır. Yöneticilere sabit ve daha düşük maaş ödemesi yapılırken, satışlar ya da kâr üzerinden prim ve belirli bir fiyattan hisse senedi satın alma opsiyonunun verilmesi örnek olarak verilebilir. Temsil maliyetine karşı diğer bir uygulama da yönetimin değiştirilmesidir. işletmenin nihai kontrol gücünü ortaklar oluşturmaktadır.

Doğrudan Yatırım yabancı ülkelerde üretime yönelik yapılan yatırımlardır.

Kısa vadeli kaynakların maliyetinin uzun vadeli kaynakların maliyetine göre
daha düşük olduğu kabul edilmektedir. Ancak kısa vadeli kaynaklar, geri ödeme
sıklıkları ve yenilemede karşılaşılacak sıkıntılar nedeniyle, işletme için risk oluşturur. İşletmenin elde ettiği nakit akımları, konjonktüre bağlı olarak kısa vadelerde
borçları karşılamayacak düzeylere inebilir. Ayrıca kısa vadeli kaynakların maliyetinin düşük olarak kabul edilmesine karşın, ekonomide yaşanan değişmeler nedeniyle faiz oranlarının kısa vadeler arasında yüksek derece farklılık göstermesi, firmaların borçlanma olanaklarında belirsizliğe ve yüksek maliyetler ile borçlanmalarına yol açabilir. Doğru cevap E'dir. 

Tipik bir sanayi ve ticaret işletmesinin kısa süreli faaliyetleri aşağıdaki işlem ve kararlardan oluşur. İşlemler: • Hammadde satın alınması, • Satın almada nakit ödeme, • Üretim süreci, • Satış süreci, • Nakit tahsilatı.

Kararlar: • Verilecek sipariş miktarı, • Borçlanma ya da nakit dengesinin düşürülmesi, • Üretim teknolojisinin seçilmesi, Peşin ya da vadeli satış koşullarının belirlenmesi, • Alacakların tahsil edilmesi.

Nakdi artırmak için müşteriye satışlarda nakit iskontosu uygulanması, banka kredi limitlerinin aşılması, satıcılara borçların zamanında ödenememesi, yeni alımlarda satıcılara yapılan ödemelerin nakit olarak yapılmak zorunda kalınması çalışma sermayesinde gerilim yaşanıyor olmasını gösterebilir. Fakat işletmenin net dönem kârının azalması, çalışma sermayesinde gerilim yaşanacağı anlamına gelmez. Tabii ki, uzun vadeli düşük kâr veya zarar çalışma sermayesinde gerilim yaratabilir. Ama dönem net kârındaki bir azalma tek başına çalışma sermayesi gerilimi sinyali olarak kabul edilmemektedir. 

Yetersiz çalışma sermayesine rağmen satışlar arttırılmak isteniyorsa, işletme faaliyetlerinin riski artmaktadır. Çalışma sermayesinin gerilimi olarak bilinen; daha açık bir ifade ile işletmenin kaldıramayacağı bir yükümlülüğün altına girmesi olarak da nitelendirilen bu gerilim, aşağıdaki uyarı sinyalleri ile belirlenebilir:

• İşletmenin nakit pozisyonu üzerinde baskı oluşması,
• Nakit arttırmak amacıyla, müşterilere erken ödeme için yüksek iskonto uygulanması,
• Banka kredi limitlerinin aşılması,
• Başka bankalardan yeni kredi limitlerinin araştırılması,
• Satıcılara borçların zamanında ödenmemesi,
• Yeni alım için satıcılara tutarın tamamının nakit ödenmesi,
• Bankalardan acil kredi talebinde bulunulması,

Q = F / (P - V)

Q = 700.000 / (800-450)

Q = 2.000

Yönetim Analizi: İşletme yönetiminin etkin kararlar alabilmesi için yapılan çalışmalardır.

İşletmelerin kısa süreli finansman olanaklarından ilki ticari kredilerdir. Ticari krediler (satıcı kredileri), nakit ödeme yapmadan, satıcının alıcıya belirli bir ödeme süresi tanımasıdır. Bu kredinin kullanımı, alıcı açısından peşin ödeme iskontosundan vazgeçmek anlamına gelir. Müşterilerden alınan avanslar da aynı temele dayanmaktadır. Doğru cevap A'dır.

Bütçe, bir yıllık veya dönemlik finansal faaliyetlerin rakamlara dökülmüş ve özetlenmiş halidir.

Finansal kaldıraç faiz ve vergi öncesi karlardaki bir farklılaşmanın hisse başına kazançlarda ne seviyede bir farklılaşmaya yol açacağını ifade eder

Gecikmiş ödemelere mümkün mertebe müsammaha gösterilmelisi alacak yönetimi açısından sakınca doğurur. Gecikmiş ödemelerin tahsilatına önem verilmeli, takip edilmelidir.

Gerçekleştirilen satışlara bağlı olarak işletmeye giren nakit akımlar satışlardan doğan nakit akımlardır.

İşletme faaliyetlerinde ödemeler genellikle vadeli olarak yapılıyor olsa da, varlık alımlarında en azından tutarın belli bir oranının peşin ödenmesi gerekmektedir. Buna bağlı olarak nakit ödeme oranı artığında, çalışma sermayesi ihtiyacı da artmaktadır. Çalışma sermayesinin finansmanında aşağıdaki kaynaklar kullanılmaktadır:

• Kasa ve bankadaki rezervler,
• Kârın nakit tutarı,
• Satıcı kredileri,
• Hissedarların yeni sermaye koyması ya da borç vermesi,
• Banka kredi limitlerinin aşılması ve
• Uzun süreli kredilerden kısa süreli faaliyetlerin finansmanı

Finansman bonosunun satış fiyatı yukarıdaki formül ile hesaplanır. Buna göre;

Satış fiyatı = 16.000.000/(1+(0,12*150)/360) = 15.058.824 TL olur. Doğru cevap D'dir.

Faaliyet Kaldıraç Derecesi: Satışlardaki değişime karşı faiz ve vergi öncesi kârların (FVÖK) göstereceği değişim seviyesini ifade etmektedir.

Üretilen miktarın tamamı satılmaktadır. Diğer bir ifadeyle stoklama yoktur.

Başabaş analizinin dayandığı varsayımlar şunlardır:

• Değişkenler arasındaki ilişki kısa dönemlidir.
• Değişken giderler belirli bir süre üretim miktarı ile orantılı olarak değişir.
• Yani birim başına değişken gider sabit kalmaktadır. Buna karşılık birim başına sabit giderler ise değişkendir.
• Birim satış fiyatı, kabul edilen dönem içinde değişmemektedir.
• Analizi kapsayan dönem için belirlenen faaliyet hacmi değişmemektedir.
• Üretilen miktarın tamamı satılmaktadır. Diğer bir ifadeyle stoklama yoktur.
• İlgili dönemde girdi maliyetlerinde bir değişme söz konusu değildir.
• Analizin yapıldığı dönem içinde üretim faktörlerinin verimliliği değişmemektedir.

Q_Nakit= (F-A) / (P-V)

Q_Nakit= (8000-4000) / (22-12)

Q_Nakit= 400 birim

Banka Kredili finansman bonoları C tipi olarak bilinir. Doğru Cevap C'dir.